徐劭华

（盛世神州投资基金管理（北京）股份有限公司，北京 100020）

引言

近年来，随着地产基金在国内的蓬勃发展，对房地产业务的专项投资在逐年增多，而随着近几年来，国内房地产市场的起浮，整个房地产市场的格局和金融环境都发生了很大的变化，在有些地产基金取得丰硕成果的同时，有更多的产基金在经历了最初的鼓噪后变得销声匿迹，甚至有的不规范的基金因项目处理不当，走上与投资人之间或与项目之间的纠纷或司法处理途径。本文笔者结合多年的地产基金投资和风控管理经验，浅析风控措施，以抛砖引玉的方式，给同行以探讨和参考，希望促进地产基金投资业务的更好发展。

一、相关理论阐述

（一）房地产投资风险的基本内涵

理论界和实务界将对可能产生破坏的事件进行定量分析，并将其称之为风险。目前国际上关于风险的定义并没有一个权威性的解释，不论如何对风险进行定义，风险的标准主要包括：风险的发生具有一定的随机性、一旦发生风险将为人们带来严重的后果。进行房地产投资是实现房地产项目开发、经营的基本前提，房地产项目的投资的最终结果是对原有的房地产进行改造、形成新的可用房地产。在整个投资过程中收益与风险并存，因此，房地产投资风险主要是指：由于受到各种随机因素的影响而引发的投资房地产项目的收益与预期收益产生偏离。可见，为了有效降低房地产投资项目带来的风险、削弱风险带来的影响，必须对房地产投资项目进行深入的研究与分析。……