杨易 周雯雯

（武汉华夏理工学院土木建筑工程学院，湖北 武汉 430032）

为控制国民经济平衡健康发展，近年国家针对企业及地方政府陆续出台去杠杆政策，在去杠杆政策大背景下，居民家庭部门杠杆率问题也受到关注。中国家庭资产配置中依然以住房不动产为主要组成部分，而住房信贷是实现家庭住房资产的主要融资渠道，因此，分析中国家庭杠杆率波动要与家庭住房资产的实现过程紧密结合。

一、中国家庭杠杆率内涵及现状

家庭杠杆率反映的是家庭利用金融手段并承受债务程度和能力的指标，目前主要由居民杠杆率指标来统计。家庭居民杠杆率可以从总量角度、新增角度和居民可支配收入角度来统计，不同的统计角度反映国民经济对居民的偿债能力家庭居民对自我债务的偿还能力。家庭杠杆率保持在一定的水平上，有利于推动家庭居民的消费能力，促进经济发展，但同时，家庭杠杆率的过快攀升会对居民带来偿责压力和再融资压力，又会反过来抵制消费，对国民经济整体发展形成一定阻碍。因此，家庭杠杆率保持在与国民经济环境相适应的水平上，才能较好地引导居民消费与经济发展的协调。

根据中国人民银行统计司数据，到2017年底我国家庭杠杆率接近50%，近些年呈现较快增长的趋势。虽然与发达国家家庭杠杆率68.25%相比还有一定差距，但在发展中经济体的家庭杠杆率平均水平39.8%相比，水平已经明显偏高。……