吕笑颜 石丹

自8月以来，交通银行各地分行因违规，多次被监管部门处以罚款。11月20日，辽阳银保监分局对交通银行股份有限公司辽阳分行开出4张罚单，此前，交行北京市分行、菏泽分行、六安分行、宿迁分行、海南省分行等也接连被罚。

以四川分行为例，因存在“高管及员工监督管理、印章管理、视频监控管理不到位，个人贷款管理不力，严重违反审慎经营规则”8月被四川银保监局开出830万元巨额罚单。

从2016年底起，交通银行开始进入一个高管调整、业绩下滑、资产规模被股份制银行赶超的被动格局中。新领导班子能否改变交行近两年来的被动格局？屡罚屡犯之姿，暴露了哪些问题？这可否会影响到交通银行的深改？

最新2019年半年报显示，该行呈现业绩下滑、资产质量压力、净息差下降局面，而这背后实则是交行在国有资本深化改革的推进、人力资源储备与管理、业务转型升级等系列问题方面尚未能交出一份令人满意的答卷。

进入2019年，国企改革进入业务深度融合、触及监管体制改革的深水区。兵马未动粮草先行，承担着为实体经济输血任务的银行业，在每一次国企改革中都实现了自身的超越。作为历次金融领域改革先行先试者、银行业深化改革首家试点的交通银行如今怎么样了？

针对利率传导新机制（LPR）下如何稳定息差、零售业务放缓、信用卡暴雷及不良资产处置、营业收入在六家国有银行及招商银行等7家银行中垫底且与招行差距不断扩大、深化改革现状、难点、未来规划及业务调整、银行定位等一系列情况，《商学院》记者向交通银行方面发去采访函，截至发稿，尚未获得回复。

营收垫底，净利增速远不及招行

从2019年半年报显示的6家大型国有商业银行以及股份制招商银行的业绩情况来看，在7家银行中，拥有百年历史的交通银行已然垫底，资产规模被邮储银行超越，营收与净利润被招行远远甩在身后。

如在净利润方面，交行的增长较为缓慢。截至2019年上半年，交通银行净利润427.49亿元，仅高于邮储银行，不及工行、建行、农行、中行。同时，净利润同比增速则垫底，为4.85%。此时，招行净利润508.58亿元，同比增速13.35%。

具体来看，二季度营收环比下降9.69%，一季度环比增长13.28%，大幅放缓一个重要的原因是净息差的翘尾因素正在消失。

此外，交行2019年上半年净利差1.48%，是七家银行（包括国有四大银行、邮储银行、交通银行和招商银行）中的最低。

据业内人士表示，实际上，不论从资产规模还是吸储能力来看，四大国有银行和邮储银行都拥有股份制银行无法比拟的优势。而在股份制银行招行方面，2019年上半年，招商银行的贷款和垫款年化平均收益率高达5.31%，这主要源于其零售霸主的优越地位，上半年招行的零售贷款占比达到51.79%，而交行的占比只有32.75%。

交行在吸储方面欠缺优势，同时又以企业业务为主，导致其净利差低于同行。

零售遇冷、资产质量仍不及同行

在“得零售者得天下”的当下，交行上半年在零售业务领域的业绩却不尽如人意。

其中，在零售贷款领域，从规模上来看，交行零售贷款业务只有1.65万亿元，在总贷款中占比最低，只有32.24%，尚不及总贷款的三分之一。而邮储银行与招行零售贷款业务在总贷款中的占比均超过一半，分别位列7家银行中第一、第二。

而从零售贷款业务的增长情况来看，上半年，交行的零售贷款业务增速只有1.14%，居于七大行末位，未及招行11.43%增速的零头。

另外，在贷款中，交行上半年的零售贷款同比增速为5.53%，对公贷款同比增速为7.75%。结合较2018年末的增速1.14%来看，2019年交通银行的零售贷款显著放缓。关于原因，截至发稿尚未收到回复。

结合半年报的个人贷款细分可以发现，信用卡贷款余额比年初下降了约10%。显然是信用卡不良爆发，使得交通银行不得不猛踩刹车。

从贷款结构来看，交行的公司贷款占比较高，行业风险较为分散。不过，从贷款分类来看，交行则不占优势。

在其贷款中，一般信用风险较低的信用贷款占比为30.98%，信用风险较高的保证贷款高达17.04%，相比之下，“零售之王”招行的保证贷款占比只有10.97%，而业绩表现在四大行中处于中等水平的农行，其保证贷款占比也仅为11.68%。

目前，交行的不良贷款率和拨备覆盖率已经处于稳定水平。不过，资产质量仍不及同行。

截至6月底，交行不良贷款755.08亿元，比一季度的746.62亿元增加了8.46亿元，而不良贷款率为1.47%，与一季度持平，仅次于工行不良贷款率1.48%。而邮储银行、招行的不良贷款率分别为0.82%、1.23%。

截至6月底，交行的不良拨备覆盖率为173.53%，较一季报173.47%、2018年末173.13%略有提高。不过，依旧居于七家银行末位。信用卡不良率显著提升至2.49%。對于信用卡暴雷及不良资产应对规划，记者在采访函中亦所提及。

错失零售大风口

今年上半年，交行营收在7家银行中垫底。事实上，早在2015年，交行的营业收入就已被股份制招行超越。尽管近三年多以来，交行一直在奋力追赶，然而事与愿违。从2015-2018年，招行与交行的营收之差也在不断扩大。

而在营收增速方面，除2017年之外，2013年-2018年间，招行营收增速均遥遥领先于工行、交行。除了总资产还高于股份制招行外，交行在营收、净利润、零售业务等方面均显逊色。

事实上，在2004年引入汇丰银行后，交行就开始把零售银行业务作为发展和转型的重点。只不过，从战略摸索到确认，却用了两年、也晚了两年。

直到2006年，交行才明确表示，在制定战略发展规划时，将业务转型放在了相当的高度，提出“打造一流零售银行”的目标。然而到了2008年美国次贷危机引爆全球金融海啸，此时交行并未能实现2006年提出的零售业务转型三年目标，零售存款、零售贷款、零售业务收入占比三项数据均未达标。

与此形成鲜明对比的是，受益于零售业务转型的扩张，招行在2003年底至2008年底这五年间，净利润年复合增长率和净资产收益率年均在同行中名列前茅。

2018年交行战略调整为“走国际化综合化道路，建最佳财富管理银行”，“零售”字眼逐渐模糊。

如果论国际化，交行的海外业务和国际战略均比不过中行，而综合化竞争水平，又难以与工行、建行匹敌。在过去十年间，诸多股份行发力零售转型，诸如招行、平安、民生等一批银行试图弯道超车。

“四大行”梯队上不去，转眼却被股份行小弟们逐渐超越——交行这十年，过得颇为尴尬。对于未来交行的整体定位、业务侧重及调整规划，截至发稿未收到回复。

何以深改破局？

如果说，十年前的交行面临的是“上不去，下不来”挑战——往上，无论体量还是市场综合竞争力，均难与第一梯队的四大行匹敌；向下，作为第一家全国性股份行，交行骨子里似乎又有浓烈的国企作风，缺乏真正股份行的灵活性。那么，现如今，交行已然是兵临城下。

交行并非没想过改变。2014年7月，交通银行在业内首个提出深化改革的建议。2015年6月，方案获得国务院批准同意，正式承担起中国金融改革的试点任务，从完善商业银行治理机制、完善授权经营制度以及深化用人、薪酬和考核机制改革等三方面推进改革。

时任董事长牛锡明2016年在接受《财经》采访时就表示，用人权和薪酬激励是改革中的难点。管理层和员工持股则需等待相关政策出台。

截止到新任行长任德奇接任前夕，交行的深化改革成果其实并不令人满意：引进腾讯、复星等民营资本失败；汇丰银行没有增持交行股份，增加国际资本受挫；传闻中交行有望率先获得的券商牌照仍没有下文。

值得注意的是，由于相关政策尚未出台，交行此前备受市场关注的员工持股计划目前并无进展。

2005年6月，交通银行率先登陆香港联交所发行股票。当时，财政部作为交行第一大股东，持股比例约21.78%。汇丰银行作为外资，只能持有19.99%股份。如何保证股东大会、董事会、监事会、高级管理层和党委会顺畅运转，这是交行面临的中国式公司治理难题。

据业内人士介绍，在2006年前后，股改后国有大行的高管任命与调动，基本由中组部建言或决定。这样形成的局面就是：一方面，大行的高管任命充满了行政化特色；另一方面，按照市场薪酬聘请有能力的人，需经董事会同意后上任。据某交行内部人士戏称：“管理是国企，发工资时像民企——少的可怜。”

关于中国式公司治理问题其他国有大行也不例外。

交行的真正尴尬在于，国有控股的体制使得其不能像其他股份行一样灵活，而在经营过程中，其本身又缺乏明显特色，管理水平和盈利能力均有较大提升空间。

近几年，交行的人事动荡更是频繁。2018年以来，高层人事集中变动。在空缺了四个多月后，2018年6月，由原中行副行长任德奇出任交行行长。在2018年半年报发布会上首次亮相，在谈及履新后的经营思路时，他表示“坚持好已有的发展战略，将已经推出的改革做实做优”。

从任德奇以往在基层工作、重视银行的科技创新能力、长于风险管理等经历作风来看，与交行倒是意外合拍。

不过，有交行内部人士透露：“从近年来交行的发展来看，全行自上而下业务风险偏好较为保守和谨慎，业务上没有太大发展，但也没有摊上大事。”

据了解交行的人士在提及交行时，对其多项业务的市场占有率有所担忧：“银行处理的就是风险问题，不可能有业务分析不出风险，但是如何判断风险、给风险定价，如何看好风口、把握好节奏很重要，而这很需要魄力。”

今年4月9日交通银行董事长彭纯辞职，出任中投公司黨委书记、董事长。目前，交行这一职位依旧空缺。

推进人事结构调整，促进“深改”显成效，对于交行来说时间并不多了，招行和其他股份行正迎头追赶。

据熟悉银行业的分析人士表示，如果说业绩下滑、风控不严这些行业共同存在的问题不足以说明交行的困境，那么交行近几年的高层动荡、中层骨干流失、新老交替不畅等管理问题，也足以说明其内部管理出现一定问题，深化改革的过程中可能出现了一定的阻力。