陈奎宏 王晨轩 李欣萌 荆豪

摘要：经济新常态下，我国人口红利逐渐丧失，以出口为导向的经济增长战略效率降低，经济发展依靠债务驱动投资。本文以货币供给机制、宏观调控政策和金融风险为研究对象，通过逻辑分析、数据验证等方法得出结论，并提出建议。

Abstract： Under the new economic normal， China's demographic dividend is gradually lost. The export-oriented economic growth strategy is less efficient， and economic development relies on debt-driven investment. This paper takes the money supply mechanism， macro-control policy and financial risk as the research object， and draws conclusions through logic analysis， data verification and other methods， and makes recommendations.

关键词：货币供给机制;宏观调控;金融风险;货币乘数

Key words： money supply mechanism;macroeconomic regulation;financial risk;currency multiplier

中图分类号：F832.1                                      文献标识码：A                                  文章编号：1006-4311（2019）26-0039-04

0  引言

近年来，我国经济增长速度维持在6.5%左右，处于中等增长速度。经济新常态下，以出口导向推动经济增长的战略逐步失去效率。从国际贸易来看，我国贸易顺差逐渐减小;在金融方面，外汇储备长期处于下降趋势，在2015年，我国外汇流失达6万亿人民币。

在现在的经济社会中，从消费到生产再到国家部门，债务规模庞大，经济发展依靠债务驱动投资。随着社会融资规模高速增长，人民币贷款不断上升，派生货币数量增加，货币供应量快速增长，仅10年间我国的货币供应量翻了两番，其增加额近130万亿。

本文通过研究货币供给机制，整理社会融资规模、存款准备金率、货币供应量、货币乘数等相关数据，通过逻辑、数据之间的关系从而揭示宏观调控中的金融风险，并提出相应政策建议，以防范和化解金融风险。

1  经济驱动模式转变与货币供给机制

1.1 宏观经济的投资负债驱动

改革开放以来，我国经济通过人口红利优势选择出口导向型发展模式，农村劳动力从“无价”到有价，劳动要素货币化开启（张平，2017）。……