解红梅

摘  要：国企混合所有制改革的目的是借助非国有资本迸发国有企业发展活力，不过在混改之后企业存在控制权溢出问题，需要深入分析控制权实现系数。本文通过概述控制权来源，围绕实现系数、阙值等方面探究国企混合所有制改革背景下，控制权实现系数以及具体的优化途径，依据战略要求加强对企业控股的管理。

关键词：国企混合所有制;国有企业;控制权实现系数

在国企混合所有制改革后，国有企业控制权存在旁落问题，其中国有股比例过高和过低均会影响资产投资情况。需要科学解决控制权问题，引入非国有资本，迸发企业竞争力和活力。因此，在混合所有制改革后，应采取科学对策防止国有资产流失。对企业持股进行控制，明确控制权阙值，获取控制权实现系数。

一、控制权来源分析

控制权是法定权或非正式渠道压力，能够影响董事会决策，并影响企业今后发展路径。企业所有权是控制权的核心，若单一股东获得公司所有权超过1/2，则对于公司的控制权会超过所有权。同时，企业控制权与股东所掌握的发展资源相关，当股东持股的比例相近，拥有企业发展急需资源的股东将优先享有控制权。通常情况下控制权可以划分为实际控制和名义控制，管理层由于信息优势较大，因此能够拥有实际控制权。

二、国企混合所有制改革背景下确定控制權实现系数的途径

（1）实现系数模型

本课题通过构建控股股东最优控制权的阙值模型，获取修正概率投票。……