潘铭谦

摘要：医疗行业涉及较广，本文通过选取2013-2017年医疗器械服务行业ROA等数据，并对行业内部的ROA与资产合计与资产负债率关系的研究，利用sPss软件做出相关系分析，探究可能影响两个行业ROA的因素。求得回归方程，望能够得出提高行业经济效益的有效途径。

关键词：医疗器械服务业 RoA 回归分析

引言：医疗器械行业涉及到医药、机械、电子、塑料等多个行业，是一个多学科交叉、知识密集、资金密集的高技术产业。该行业是各科技大国，国际大型公司相互竞争的制高点，介入门槛较高。即使是在行业整体毛利率较低、投入也不高的子行业也会不断有技术含量较高的产品出现，并从中孕育出一些具有较强盈利能力的企业。本文通过对目前医疗器械服务行业的概况以及上市公司ROA与资产合计和资产负债率关系的相关性分析，以此探究提高行业总资产净利率和经济效益的有效途径。

一、行业概述

1.医疗器械服务业总体情况

医疗器械行业涉及到医药、机械、电子、塑料等多个行业，是一个多学科交叉、知识密集、资金密集的高技术产业。而高新技术医疗设备的基本特征是数字化和计算机化，是多学科、跨领域的现代高技术的结晶，其产品技术含量高，利润高，因而是各科技大国，国际大型公司相互竞争的制高点，介入门槛较高。即使是在行业整体毛利率较低、投入也不高的子行业也会不断有技术含量较高的产品出现，并从中孕育出一些具有较强盈利能力的企业。因此行业总体趋势是高投入、高收益。

我国医疗器械行业起步较晚，但是随着经济的发展和人们健康意识的提高，从医院的高端医疗器械的配备到便捷的家用医疗器械都将迎来高度的需求增长，将为国内医疗器械行业带来广阔的发展前景。尤其是医药工业与医疗卫生方面的“十三五”发展规划已基本编制完成，高性能医疗器械被确定为重点突破领域之一，这无疑为我国医疗器械行业未来的发展带来利好。

二、实证分析

1.关于样本和指标的选取

本文选取了2013-2017年医疗器械服务行业上市公司的数据，通过这个行业所有公司近5年来的数据进行分析，探究这个行业上市公司ROA与资产总计，资产负债率之间的关系。由于公司资产总计数据的数字过大，文中会采用Ln（A）来表示资产规模大小，用LOAR表示公司的资产负债率。

2.实证分析

本文采用回归模型进行数据分析，探究资产规模Ln（A）和资产负债率LOAR与公司ROA之间的相关性。

（1）均值分析与描述统计

我们选取了2013-2017年各变量的均值进行分析，反应整个行业的平均水平随时间变化，而各变量之间发生变化的趋势，直观的得出两个自变量与因变量ROE或ROA之间单独的趋势。

首先对医疗器械服务业进行历年均值的比较，我们得出医疗器械业的资产规模的改变与行业ROA呈负相关，资产负债率与ROE呈负相关。

（2）描述性统计

对这个行业所选上市公司的相关数据进行描述性统计。进一步证明第一步均值分析中我们的结论。相关性分析中，ROA与资产规模相关系数-0 383.说明两者具有较强的负相关性。资产负债率与ROA相关系数为-0.498.说明两者也具有较强的负相关性。

（3）回归分析

对医疗器械服务行业进行回归性分析，得出ROA与LN的相关系数R=0.511.说明ROA和LN（资产规模）和资产负债率有显著的相关性。

最后根据模型系数表，常量=70.971.资产负债率的b值为-0.186.Ln（资产规模）的b值为-2.609.所以回归方程为

ROA=-0.186*资产负债率-2.069Ln（资产规模）+70.971

这说明医疗器械服务行业上市公司的净资产收益率会随着公司资产规模的扩大而减少，随公司负债比例的提高而略微的减少。

三、总结

医疗行业目前的趋势是公司要依靠清晰的目标、合理的资产结构以及战略眼光取胜。对于这个趋势，结合资产负债率与ROA负相关进行分析，医疗行业在经营过程中可能负债过多，增加了额外的财务费用，资源利用效率低下，从而使资产收益率降低，那就必须考虑一个前提，就是需要在资产的收益率高于借款利率的情况下，增加借款，然后将资金投入生产，才能提高利润，进而提高净资产收益率。

综上，我们对这个行业给出如下几点建议：

1.企业在发展过程中，需要清楚的认识自身的情况，不要一味的扩大企业的资产规模，一味的借款。在行业整体毛利率较低的情况下，很多药品器械的市场已经几乎饱和处于一个瓶颈期，这个时候，医疗业应当准确认识到目前所面临的问题，明确目标，进行结构调整。

2.抓技术创新，促进医疗业发展方式的转变，不再僅关注企业资产规模。技术和创新是产业转型升级的重要手段，依靠技术创新，可以优化产业结构，促进产业升级，转变发展方式;改造传统工艺，注入现代管理理念，变传统产业为现代化产业;节能降耗，促进产业的升级换代。

3.适当举债，充分发挥财务杠杆作用。在企业息税前利润较多、增长幅度较大时，适当地利用债务资金，发挥财务杠杆，增加每股利润，从而使企业股票价格上涨。如果企业投入的资本的税前回报是高于银行借款利率的，举债就一定会对税后权益报酬率产生正的效应，这也是我们前面提到的前提条件。因此，企业适度举债，维持一个最佳资本结构，那么就能有效地放大权益报酬率。