张妍

摘要：R&D活动具有显著的外部性和溢出效应，导致社会效益大于私人效益。自20世纪60年代美国学者Griliches开创对R&D回报率的研究之后，对于R&D活动的研究就日益增多。R&D社会投资回报率一般是指从产业层面计算R&D投入与生产率之间的关系，R&D私人投资回报率则是从企业层面进行的研究。不同层次的R&D研究得出的结果相差较大，现有实证研究大多忽略垄断定价，跨时期溢出等因素，使得R&D社会投资回报率与私人投资回报率之间的界限变得模糊。

关键词：外部性;投资回报率;R&D

一、引言

对R&D投资回报率的研究的起始点一般就是研究R&D活动对总体增长的影响，一般是通过一般理论模型，实证分析，计量估计。理论结构的贡献主要是以内生增长模型，实证应用主要是用生产函数或者成本函数方法。从不同总体的角度定义的投资回报率是不同的，本文从不同层面来计算R&D投资回报率，计算出R&D社会投资回报率和R&D私人投资回报率之间的区别，主要是对相关文献中提到的不同定义，不同计量方法进行总结，得出R&D社会投资回报率与R&D私人投资回报率之间的区别。

二、定义上的区别与实证分析总结

Jones and Williams（1998）将重点放在实际R&D支出和最佳R&D支出之间的差距上，是指企业层面的R&D私人回报，而社会回报率是通过行业层面的数据来评估的。Hall et al.（2009）将社会回报率定义为包含溢出效应的回报率（来自其他公司、行业或国家），从而允许更一般的经验模型和聚集规模。基于R&D活动外部性的……