曹燕菲

摘要：自金融危机以来，研究者开始把研究重点集中在企业风险承担，研究领域也从银行业逐渐转向一般企业。文章对已有风险承担相关文献进行整理分析，对关于企业风险承担的现有研究结论进行了总结，可分为：企业风险承担的内涵及其测量方法;从外部环境、企业环境和管理者个人特征方面总结了影响因素;并进行了评述。

关键词：企业风险承担;影响因素

一、引言

近年来，关于企业风险承担方面的文献不断出现。在企业管理中，风险承担一直被视为一把“双刃剑”。企业过高的风险承担可能会使其投资陷入困境，而过低的风险承担又会导致其创新性和投入性不足，影响企业长远发展。因此，企业的风险承担应保持在怎样一个适度的水平引起了广大学者的探讨。在此背景下，本文系统地对企业风险承担领域的研究进行了回顾。

二、企业风险承担的研究现状

（一）企业风险承担的内涵

Frank（1921）认为，企业家可以利用未来不确定机会来获取利润和创造价值。这是可以追溯的对风险承担的最早描述。企业风险承担体现了企业在日常生产经营活动中的选择。往往高风险承担水平的公司倾向于选择高风险、高收益的投资项目（Amihud 和 LEV，1981）。投资决策作为企业日常经营中的重要活动，决定着企业的长远发展。因此，好多学者从投资决策的角度定义企业风险承担（WRIGHT等，1996;Faccio等，2014）。

（二）企业风险承担的衡量方法

阅读文献，本文将企业风险承担分三大类来衡量：业绩方面、投资方面以及生存方面。……