安纳托尔·凯勒茨基（Anatole Kaletsky）

美国经济已进入连续扩张的第11年，这打破了美国在不发生经济衰退的情况下最长的增长期记录。但许多经济学家不但不感到庆幸，反而从这一前所未有的靓丽表现中得出结论，那就是经济衰退随时可能发生，即使不是立刻爆发，也逃脱不了在2020年总统大选前爆发的厄运。

经济扩张具有特定自然寿命而且将于老年期自然死亡的说法，既缺乏经验也缺乏理论支撑。

历史表明，二战结束后的美国经济，扩张时长从12个月到120个月不等，而且没有迹象表明正出现均值回归的过程。此外，可以认为1982-2000年实际是一次持续经济增长，仅仅因为伊拉克入侵科威特造成的油价飙升而短暂中断过。

此外还有更明确的事例表明，有发达经济体成功避免经济衰退的时长，远超美国刚刚创下的10年期记录。澳大利亚目前已经进入没有经济衰退的第28个年头，而英国的经济增长从1992—2008年这17年间也从未中断过。与美国不同，因为更加依赖商品、金融和房地产投机，澳大利亚和英国更容易陷入经济衰退。

实际上，自20世纪40年代积极需求管理政策发明以来，任何管理有方的市场经济的正常状况，是能够实现在趋势增长率附近持续扩张（美国的趋势增长率维持在2%左右）。

战后经济衰退主要有三种原因引起：为应对通胀压力而推行大规模货币或财政紧缩政策；爆发某种类型的金融危机，比如2008年的次貸和2000年的技术泡沫崩溃；或者因为大规模外部冲击，大幅提升了能源价格。……