安玉琢 魏艳翠 于霞

【摘 要】 文章以2012—2016年A股上市公司为样本，运用多元回归法分析了高管团队特征和董事长—高管团队“垂直对”差异对企业盈余管理的影响。研究表明，高管团隊的平均年龄、平均任职时间与盈余管理呈负相关关系，而平均学历对盈余管理没有显著影响。进一步研究发现，董事长—高管团队“垂直对”学历差异、任职时间差异与盈余管理显著负相关，而董事长—高管团队“垂直对”年龄差异对盈余管理的影响不显著。研究结论以期为上市公司聘选高层管理人员提供借鉴。

【关键词】 高管团队特征; “垂直对”特征差异; 盈余管理

【中图分类号】 F272.91;F275  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2019）14-0141-07

一、引言

盈余管理一直是财务研究的热点问题，但已有关于盈余管理的研究大多隐含以下假设，在相同环境中不同管理者会做出相同的选择，但实际情况往往不是这样的。作为一项主要由公司高管主导的行为，盈余管理必然会受到高管团队价值观、经营理念和风险意识等的影响。根据Hambrick和Mason[ 1 ]提出的高层梯队理论（Upper Echelon），不同的管理者由于年龄、学历背景及自身财务经历等条件的限制，在做决策时不能做到完全理性，进而导致企业不同的战略决策结果。已有大量研究表明，高管背景特征会对企业并购、创新、战略以及企业绩效等方面产生重要影响。因此，从高层梯队理论出发，研究管理者背景特征与盈余管理的关系有助于深刻理解企业盈余管理行为。

高管团队的人口特征差异及由此引起的内部互动会对企业行为产生重要影响。……