肖小和（江西财经大学九银票据研究院，江西南昌330038）

一、票据市场在现代金融市场中的作用日益突出

商业汇票（以下简称票据）是指由付款人签发，由承兑人承兑，并于到期日向收款人或被背书人支付款项的一种票据。21世纪以来，票据市场发展迅速，2015年全国金融机构商业汇票累计承兑量和累计贴现量分别为22.4 万亿元和102.1 万亿元，比2001年分别增长17.5 倍和55.8 倍，年均增速分别达到22.7%和33.3%；2016年和2017年受票据风险事件频发、监管趋严以及金融去杠杆等因素影响，票据市场回归理性发展，全国金融机构商业汇票累计承兑量分别为18.1 万亿元和14.63 万亿元，同比分别回落19.2%和19.17%；累计贴现量分别为84.5 万亿元和59.34 万亿元，同比分别回落17.2%和29.78%；2018年票据业务进入恢复性增长阶段，累计承兑和贴现分别为18.27 万亿元和9.94 万亿元①，同比分别增长24.84%和38.83%。票据作为一种重要的支付结算和投融资工具，其快速发展对我国经济金融的发展有极大的推动作用。

（1）票据作为经济贸易往来的一种主要支付结算工具，特别是银行承兑汇票兼具信用增级、延期支付和背书转让三大优点，为加快商品流通和资金周转提供了极大便利和支持。2018年票据承兑余额为11.96 万亿元，比2001年增长了13.3 倍，企业签发的银行承兑汇票主要集中在制造业、批发和零售业。

（2）票据业务可以为实体经济特别是中小企业提供更加便捷的融资渠道和低成本资金，降低企业融资成本。票据贴现与普通贷款相比，其融资成本较低，而且操作流程简单、获得资金周期短，这对于信用等级相对较低的中小企业来说，银行承兑汇票所具有的银行信用、放款速度快等特点，对解决我国中小企业融资难问题具有得天独厚的优势和作用。……