尼古拉斯·贾辛斯基（Nicholas Jasinski）

股票回购

虽然伯克希尔公司的现金储备超过1100亿美元，但最近几个季度的股票回购规模相对较小。伯克希尔第一季度的股票回购总规模为16亿美元，2018年下半年为13亿美元。巴菲特表示，回购股票的决定只取决于为股东做出的决定是否正确，而不是基于伯克希尔资产负债表上的现金数额。

巴菲特说，“无论我们是拥有1000亿美元、2000亿美元还是500亿美元，这都不会改变我们回购股票的方式。……当股票的内在价值低于保守估计时，公司会进行回购。我们希望能够确保在回购股票时，剩下的股东在我们回购股票后的那一刻比以前更有价值。”

然而，巴菲特似乎暗示未来会进行更多股票回购。他表示，最近的股票回购速度与他的计划相去甚远。芒格还预测，“我们会制定更加自由的股票回购计划。”

巴菲特表示，未来大部分回购将是公司的B类股，其交易量高于A类股。

卡夫亨氏

伯克希尔持有卡夫亨氏（Kraft Heinz）27%的股份，但由于后者还没有公布第一季度收益，其业绩并未反映在伯克希尔当季的收益中。上个季度，卡夫亨氏因无形资产减记而蒙受重大损失。

巴菲特再次承认，2015年投资卡夫亨氏时他支付了过高的价格，并指出消费品牌的格局正在发生变化，因为来自好市多（Costco， COST）、沃尔玛（Walmart， WMT）和亚马逊（Amazon. com， AMZM）等零售商的议价能力正在增强。

尽管如此，巴菲特说他仍然相信卡夫亨氏的业务。

巴菲特对股东说，“卡夫亨氏在运营上的表现依然良好，但如果支付了过高的价格，任何投资都可能变成一笔糟糕的交易。