金泰（Tae Kim）

2013年的时候，硅谷的热门话题是“移动钱包”，以及苹果（Apple， AAPL）和其他科技巨头如何通过数字支付进军金融业。

“我认为这是刚刚开始。”苹果公司CEO蒂姆·库克（Tim Cook）那时候这样对分析师说。华尔街纷纷猜想将会出现什么样的重大颠覆。

但是，当18个月以后Apple Pay诞生时，并没有显示出任何革命性的迹象。苹果并没有从零开始，而是选择了Visa（V）和万事达（Mastercard，MA）以及美国运通（AmericanExpress，AXP）作为合作伙伴。内置于iphone的新支付功能只是多了一个在收银机和网络上进行支付的方式，且仍是通过现有的支付网络实现的。颠覆式革命让位于渐进式改变。

苹果公司的高管仍然大肆宣扬Apple Pay所拥有的个性化优势。苹果用户现在可以“开始用一个手指的碰触来完成支付”。但是，Apple Pay的推出恰恰证明数字支付背后真正的权力拥有者是——Visa和万事达。

现有的支付网络并没有像投资者担心的那样，被排除在外，而是得到了全国最强大的科技公司的支持。“早期参与者已经领教到这个行业发展的艰难。”Visa创新部主管曾对《巴伦》表示：“支付行业就是很难做。”

支付巨头MVP

Apple Pay宣布推出后，Visa和万事达的股价三个月上涨了20%。而且从那时开始，它们的股价基本一直在上涨。如果按照传统估值方式——市盈率（P/ E）来算，Visa和万事达的股价已经很昂贵了，但是仍然没有放缓的迹象。

大约有5400万商户、33亿张信用卡在使用Visa的支付网络。这些用户背后是15900家金融机构。2018年，通过Visa全球网络的支付总额达到了11.2万亿美元。万事达的业务量略小一点。

虽然很多科技公司都作出了努力，但是只有一家初创支付公司——PayPal（PYPL）成功实现了类似的业务规模。……