卡兰姆·兴都加（Karam Hinduja）

今年，风险投资公司和初创公司的财富可能会大幅缩水。估值过高、融资模式不成熟以及缺乏投资者视角，这些因素加在一起已经导致初创公司以及其融资公司出现不可持续的泡沫。

过去十年，风险投资行业迅速发展。最近的研究发现，该行业的规模在短短十年内增加了两倍：2008年，全球初创企业获得了530亿美元投资，到2018年这一数字达到1600亿美元。在此期间，交易数量增加了一倍多。

2018年，超过1300亿美元的融资流向约8400家美国公司，创下历史新高。据美国国家风险投资协会（National Venture Capital Association）估计，价值达到1亿美元以上的交易几乎是2017年的两倍。此外，对独角兽公司的投资以及风险投资公司套现的数量也在上升。鉴于优步科技（Uber Technologies）、民宿短租平台爱彼迎（Airbnb）、协作软件开发商Slack Technologies和主打图片社交分享的Pinterest等公司都会在今年进行首次公开募股，因此2019年可能是风险投资退出市场的又一个大年头。

风险投资已经变得有诱惑力，吸引更多初露头角的投资者进入这个领域，希望能够找到并投资下一家Facebook（FB）。

但诱惑力的一个破坏性结果是那些不成熟的投资者，自认为可以玩这个游戏，将自己定位为风险投资家，认为自己投资的是令人兴奋的企业。但事实上，这些企业常常追逐的是创意。伟大的头脑可能产生伟大的概念，甚至伟大的产品，但并不总能转化为健全的业务。

甚至有经验的投资者还在追求过高的估值，而这些估值往往不是依据对公司实际收入和盈利深入分析而确定的。……