全裕吉

【摘 要】 企业社会责任与财务绩效关系已经得到广泛研究。文章从研发产出角度，对企业社会责任的重要性进行分析。以2010—2015年中国A股上市公司为研究样本，实证检验企业社会责任对企业研发产出的影响。结果发现：第一，企业承担社会责任能够显著提高企业的RD投入，并且这种作用在自愿披露社会责任报告的民营企业中更加显著。经过一系列稳健性检验（遗漏变量检验以及内生性处理）后，上述结论仍然成立。第二，企业承担社会责任能够促进企业专利的产出效率，且发现RD投入是企业社会责任与专利产出的一个中介。所以，加强企业社会责任報告信息的鉴证将对企业保持市场竞争力产生关键作用。

【关键词】 企业社会责任; RD投入; 专利产出

【中图分类号】 F270.7  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2019）11-0052-07

一、引言

随着全球经济一体化，企业传统的利润最大化目标产生了一系列的社会问题。食品安全问题已经蔓延至全球。不仅是美国这样的贸易大国，爱尔兰、荷兰、罗马尼亚等多个欧洲国家也卷入丑闻中，引发消费者的反感，这些事件引起了社会强烈的反应，企业社会责任已经成为一个备受学界、政界与企业界共同关注的问题。

企业社会责任（CSR）能从多方面对公司价值产生影响，如提升运营效率、进行有效的风险管理。另外，也有相关研究从资本成本角度进行分析，Ghoul et al.[ 1 ]研究认为企业实施CSR将会伴随较低的资本成本;Chava.[ 2 ]认为环境问题严重的企业，从银行借款的利率将提高;Goss and Roberts[ 3 ]认为低于环境与社会绩效平均水平的企业，从私有银行借款的利率将很高。……