王东升

【摘 要】 根据创新扩散理论将平台成长阶段划分为导入期、潜伏期、爆发期和平稳期，采用理论规范研究范式归纳各阶段投资战略和筹资战略。研究发现，资本对业务的支持是平台成长的关键。导入期平台企业执行集中发展型投资战略和吸收创始人投入资本的筹资战略;潜伏期是平台企业成败的关键阶段，为实现规模经济，平台企业经常用补贴和免费吸引用户入驻平台，平台企业执行专业化的投资战略及吸收风险资本和私募股权基金资本为主筹资战略;平台爆发期执行专业化向多元化过渡的投资战略与谋求上市、低负债高股权的筹资战略;平台稳定期执行多元化与并购的投资战略和高负债低股权的筹资战略。

【关键词】 商业模式; 平台成长阶段; 财务战略; 筹资战略; 投资战略

【中图分类号】 F270  【文献标识码】 A  【文章编号】 1004-5937（2019）11-0037-08

一、问题的提出

经济全球化和信息化的大潮加剧了企业间的竞争，如何获取竞争优势并在竞争中胜出是企业面临的生死存亡问题。毫无疑问，执行创新驱动战略，以创新来获取竞争优势是企业的不二选择，而通过创新获取竞争优势的路径主要有：产品、技术创新与商业模式创新[ 1 ]。但由于创新传播和模仿者的进入，依赖新产品和新技术来维持竞争优势的时间周期越来越短，相比产品和技术创新，商业模式创新具有维持竞争优势的时间长、难以模仿的特征而备受学界和实务界关注。在现代企业中，商业模式创新已经演化为企业获取核心竞争能力的主要来源之一。……