谭莉华

（吉林财经大学，吉林 长春 130117）

2019年1月4日，中国人民银行发布政策，为了更好地服务实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点。据测算，本次降准将释放资金约1.5万亿人民币，如果考虑到即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。同时预计2019年还将有两到三次的降准操作，这就意味着2019年货币政策面将会进一步宽松，资金面阶段性宽松将会对国内商品尤其是上游资源型黑色品种焦煤焦炭、石油以及中游的螺纹钢等品种构成利好。

一、石油供需分析

（一）国际石油能源的供给与需求

人类社会正式进入石油时代是从1867年开始，第一口石油井钻探成功，随着汽车的发明以及内燃机的普及，石油在工业生产中大规模使用。石油已经成为黑色期货领域重要的基础品种，其价格走势与供需状况密切相关。

从石油需求端来看，2017年石油需求较2016年增加了170万桶/日，增速与2016年基本持平，明显高于过去十年的平均增速（大约110万桶/日）。自2006、2007年石油超级周期触顶以来，石油需求在过去5年的增长最为强劲。尽管石油需求峰值论、车辆使用效率提高、电动汽车增长等因素仍在打压石油需求，但持续的低油价对需求的提振作用更大，尤其是石油进口国对2017年石油需求拉动较为明显。……