曹德云 中国保险资产管理业协会

承保和投资作为保险的两个轮子，对保险业都具有重要的作用。目前我们更加关心承保部分，但其实投资也非常重要，从大的方面讲，保险资金投资发挥着稳定国家经济的作用；从小的方面讲，可以帮助保险公司利润长期平稳地增长。所以说，保险市场发展依靠两股力量，一个是我们的承保市场，另外一个就是资产管理。

2003年底，整个保险业的资产总额也就9000多亿元，2004年突破了1万亿元，这标志着投资对于保险业的发展进入了一个新阶段。笔者进入这个行业的时候，全行业还处在以亏损为主的状态，真正进入盈利是在2005年。保险业经过这么多年的发展，保险资产管理业也经历了很多风雨，因此，笔者从发展历程、发展现状及发展趋势三个方面对保险资产管理业进行了分析和解读，进而展望2019年行业形势，希望对这个行业的发展能产生积极影响并有所启发。

一、发展历程

对于保险资产管理业发展阶段的划分，是一个仁者见仁、智者见智的事情，在笔者看来主要可分为以下五个阶段：

（一）起步阶段：改革开放至19951995年

此阶段投资品种单一，主要配置产品是银行存款。因为当时银行的利率本身比较高，存银行已足够维持生存和发展。但是，上世纪八九十年代有几次经济过热的过程，保险业也卷入其中。金融“三乱”和大办“三产”期间，保险业非法投资了很多领域，产生大量不良资产，在探索中留下了不少沉痛教训。……