郭振华 上海对外经贸大学金融学院

本文受国家自然科学基金面上项目（71173144）的资助。

一、当前寿险公司利润表结构无法明确利润来源

郭振华，上海对外经贸大学金融学院保险系主任、教授，兼任中国保险学会理事、上海市保险学会常务理事。长期讲授《保险学》《保险公司经营管理》等课程，主持完成国家自然科学基金、教育部社科基金、上海社科基金项目各一项。

当前，寿险公司利润表最大的缺陷就是没有严格贯彻权责发生制，收入不是收入，支出不是支出，导致保险业内外人士无法据此看清寿险公司利润来源。由此，利润来源众说纷纭，有人认为来源于当年已赚保费，有人认为来源于投资收益，有人认为来源于剩余边际，其实都没说准说全，根源就是利润表的限制和误导。

2018年年报披露后，数据显示平安寿险在总投资收益率大幅下滑（从2017年的6.1%下降至3.6%）的情况下，税前利润却大幅增长，从2017年的506亿元上升至2018年的812亿元，直觉上令人惊讶，因为投资收益率大幅下滑意味着营业收入的大幅下滑，在其他条件不变的情况下，平安寿险的利润也该大幅下滑。按照平安寿险约1.2万亿元投资资产估算，在其他条件不变的情况下，平安寿险的税前利润应该下滑约300亿元才对，现在却增长了306亿元。总体而言，平安寿险2018年税前利润不降反增，差额达600多亿元，这到底是如何做到的呢？

当然，大家熟知的一个影响寿险公司利润的重大原因是准备金精算假设变动。……