栾淼

【摘 要】作为一种政府和社会资本方合作的融资模式，PPP模式不仅可发挥政府部门的政策优势，还可合理应用私人资金来运营一些公共项目。对于一个城市乃至一个国家的发展而言，PPP模式可有效缓解政府资金短缺的现状，对于改变城市基础设施融资格局过于单一的问题也有着重要意义。然而，PPP模式參与方诸多，投资规模较大，投资周期也过长，因此，项目面临着诸多不确定性的风险。

【Abstract】 As a financing mode of cooperation between government and social capital， PPP mode can not only give play to the policy advantages of government departments， but also use private funds reasonably to run some public projects. For the development of a city or even a country， the PPP mode can effectively alleviate the current situation of the shortage of government funds， and it is also of great significance to change the problem of too single financing pattern of urban infrastructure. However， there are many participants in the PPP mode， the investment scale is large and the investment cycle is too long， so the project  is faced with a lot of uncertain risks.

【关键词】PPP模式;城市基础设施;融资风险;识别与评价

【Keywords】PPP mode; urban infrastructure; financing risk; identification and evaluation

【中图分类号】F283                                           【文献标志码】A                                            【文章编号】1673-1069（2019）01-0055-02

1 PPP模式下城市基础设施融资模式风险分析

目前，我国学者仍未就PPP模式下城市基础设施融资风险的定义达成统一。从风险理论和经济理论来看，其可定义为：PPP模式下，在项目运行周期内发生的且有可能会妨碍项目实现成功融资的或导致项目亏损乃至失败的突发性影响或事件。也就是说，PPP模式下，城市基础设施这一项目的实现会受各种不确定的干扰因素的影响，这些不确定性因素的来源大致可分为参与者的不确定性、实体的不确定性以及环境的不确定性。

1.1 融资风险源分析

SPV（Special Purpose Vehicle，特殊目的实体）全权负责PPP模式下的项目运营与管理。首先，公共部门运用政府采购形式开展招投标，符合投标条件的社会资本方前来投标，然后由政府部门考察投标企业，符合条件的社会资本方中标后双方签订特许权协议。SPV获得城市基础设施建设项目的特许开发权以及政府所提供的扶持政策后开展项目设计与运营管理。……