王懋

摘 要：随着互联网的高速发展和革新，为互联网金融的发展提供了技术基础与支撑，风投机构、上市公司、国资企业的资本加入让互联网金融的火种迅速传播开来。现如今，网贷行业已成为最受关注的互联网金融热点之一。互联网金融发展的今天，网贷行业凭借在获客方式、盈利模式、技术创新等方面的特点与优势，经历从无到有、从小到大、从"野蛮生长"到"合规洗牌"的发展历程，网贷行业已走在一场优胜劣汰的限时竞赛中。

关键词：P2P；网贷；风险；监管；合规；技术

一、网贷行业的昨天

（一）2007年—2012年（以信用借款为主的初始发展期）

网贷是个舶来品，最早起源于英国，后在美国得到发展，最终漂洋过海进入中国。2007年6月国内首家P2P网络借贷平台在上海成立并上线。此后，网贷P2P在国内发芽，诸多平台相继出现，不同业务场景与功能特色的平台也陆续诞生。这一阶段，大部分创业人员都是互联网从业人员，缺少民间借贷经验和相关金融操控经验。平台主要以信用借款为主，只要借款人在平台上提供个人资料，平台进行审核后就给予一定授信额度，借款人基于授信额度在平台发布借款标。到2012年，网贷行业进入平台增量期，平台如雨后春笋大量成立，平台数量迅速从2011年的50家增长到200家左右，行业累计成交额较2011年增长6.8倍。此时以信用借款为主的网络借贷也遭遇了第一波违约风险，因各类问题造成的借款人集中违约情形频发。

（二）2012年—2013年（以地域借款为主的快速扩张期）

这段时间，网络借贷平台开始发生变化，一些民间创业者开始尝试开设P2P网络借贷平台。同时，一些软件公司开始开发相对成熟的网络借贷平台模板，弥补了这些由民间创业者开办的网络借贷平台技术上的欠缺。这一阶段开办平台的创业者吸收了前人的民间借贷经验，了解民间借贷风险。因此，他们改善了业务方法与模式，采取线上融资线下放贷的模式，以寻找本地借款人为主，对借款人实地进行有关资金用途、还款来源以及抵押物等方面的考察，有效降低了借款风险，这个阶段的P2P网络借贷平台业务基本真实。但市场的准则永远是高收益伴随着高风险，此时的网贷行业缺乏有效的外部监管和信用记录信息，风险控制几乎不得不完全依赖平台内部机制，从而大大提高了P2P网贷的运营成本和坏帐风险，大部分平台以高息覆盖高坏账的盈利模式达到野蛮生长的目的。

（三）2013年—2014年（以自融高息为主的风险爆发期）

这个阶段网贷行业借着银行业收缩贷款、阿里巴巴强势推出余额宝、各种网贷借贷模板技术的成熟等东风，网贷行业进入爆发式增长期。据第三方数据显示，2013年，中国有800多家p2p平台运营，全年实现成交额1058亿元。这是2012年的5倍，2011年的10倍。2014年，p2p网贷持续“高烧”，并以400%的速度疯长：截至6月共有1263家平台，截至9月共有1438家，截至10月共有1526家。1个月的平台增长数量大于前6年的平台数量的总和。而就在一切都向前进的时候，p2p网贷的问题也呈爆发式增长。这阶段平台的共同特点是以高利吸引投资人，拿到投资人的钱后偿还银行贷款、民间高利贷或者投资自营项目。由于自融高息加剧了平台本身的风险，这些平台本身没有准备或者无法筹集现金应对突增的提現危机，当投资人集中提现时，如五一、国庆长假后，这些自融的平台将出现挤兑危机，支付无力的情况下只能选择倒闭或者跑路。

二、网贷行业的今天

（一）行业地震，监管入场

2015年，是网贷行业的“地震”年，也是网贷行业的“政策”年。2015年底震惊全国的e租宝事件引发行业震动，校园贷、高利贷、暴力催收等恶性事件引起了社会的广泛关注，也让监管想起来这个被放纵已久的孩子。这一年《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》的出台首次定义了互联网金融的概念，并将其纳入了金融监管框架，随后伴随着各种网贷行业监管政策的陆续出台。2016年，国务院办公厅印发《互联网金融风险专项整治工作实施方案》后，网贷、股权众筹、互联网保险、第三方支付、互联网资产管理及跨界从事金融业务等网贷行业的各个业态都开始进行大范围排查。从产品设计、自融风险、信息披露等多维度全方位逐步制定了网贷行业的相关行业规范。

其实，2015年的P2P网贷行业，除了“问题平台”这一数据，在绝大部分网贷人兢兢业业、恪尽职守辛勤耕耘下，P2P行业其他维度的数据都非常“漂亮”。如果站在更加全面的角度分析，我们发现，P2P网贷对我国金融行业的开放和创新起到了积极作用，其对经济发展的贡献度在持续提升。监管的进入，从侧面也是对网贷行业的肯定与支持。

（二）行业洗牌，逐步合规

2017年-2018年两年期间网贷行业日趋严谨，从中央政府到各省市级地方政府，监管单位频繁下文规范行业规范，其中比较重要的有《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》141号文、《关于做好 P2P 网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》57号文等等。在监管升级的大背景下，违规操作、基础较弱、转型不及时等各类问题平台出现“批量退场”的现象。

据不完全统计，截至2018年10月底，P2P 网贷行业问题平台数量累计达到2457家，其中2018年1-10月问题平台544家。如上图所示，2018年7月出现问题的平台数量达到顶峰，高达194家，6月和8月问题平台数量也相对较高，这三个月是P2P网贷行业的雷潮期，但从9月和10月的数据可看出，问题平台数量已大幅减少。

此时的行业平台出现问题的最大根源主要是在于资产端，资产端的真实性以及对风险的把控，都是平台是否能够正常长远发展的关键，这同时也警示出借人在选择平台的过程中，不要盲目的相信平台背景及广告宣传，要时刻保持对风险的警惕之心，做好对所投资平台资产端以及其他合规层面的风险探查工作。另外，在这两年中，网贷行业的投资利率呈逐渐降低的态势，这是在行业自律和政府监管的影响之下，为更好的给客户提供投融资服务而形成的行业发展趋势，只有这种在市场调节下的正常利率，才更符合平台、借款方、投资方三方的利益，从而促进网贷行业的健康发展。

三、网贷行业的明天

（一）破局东风，智能未来

网贷行业从最初创建到野蛮发展，再到强监管下的合规运营，中间有很多平台被清出，但同时也有一些平台获得了更好的发展，留存下来的平台有着一个共同点-研发能力。研发能力是平台的核心竞争力，互联网金融的诞生本来就带有技术升级的色彩，其发展也离不开技术的迭代更新。技术驱动是网贷行业能够实现其价值的重要依据，前期很多平台并没有在风险控制等方面积极进行深入的技术研究，而是向用户收取较高的费用来覆盖高风险，当监管明确规定综合费率的上限之后，很多平台的业务就难以为继。

举例来说，人工智能是近期大热的行业研究方向。人工智能，人工就是人所能创造的东西，智能则是人类的意识、观察、思维、行為等等，人工智能是一种学习能力，它可以逻辑推理，架设知识体系并拥有决策能力，可以理解为是一个聪明的机器人。它不仅了解大家的需求，更能提供多样的服务。网贷行业的智能投顾就是一种人工智能的科技赋能，你只需要告诉它你的资金情况、想要的期限等，就可以帮你量身定制符合预期的资产项目，只需确认投资即可获得基于智能算法生成的资产匹配服务。智能风控也已经在网贷行业得以应用。人工智能基于海量数据和弱相关数据的底层架构，构建了一个全域知识图谱，通过对人的精准画像做出针对个人的风险评估，达到相对智能的识别和判断欺诈等风险的目的。借款人也仅需提供个人基本信息资料并辅以某些弱金融属性的数据授权支持，人工智能即可实现短时间审核审批的工作。智能风控的应用让风险管理变得更加的智能、高效且可控。

（二）行稳致远，合规领航

P2P网贷行业的合规工作被视为其发展的生命线，至始至终，合规工作成果一方面决定企业的长远未来，另一方面，也预示着行业的可持续健康发展。行业已经历了两年的严格整改期，证实它在现代金融价值序列中的位置已得到监管部门的认可、确认，这对整个行业的发展意义重大。其次，网贷平台随着合规检查、备案验收、信息披露、银行存管、银行存管白名单出炉等变动，都象征着整个网贷行业的良好发展趋势，同时行业环境得到全面改善，行业合规不断深化，整个行业的前景也变得更加光明。

随着网贷发展趋势逐步向好，行业发展进入了新的发展阶段。一方面得益于监管层对网贷行业的关注和规范引导，特别是随着合规检查、备案验收等利好消息的频发。另一方面，也离不开规范发展的网贷行业平台的坚守，积极响应监管政策进行的合规备案、打击失信人逃废债、投资人教育等多项举措并施，有力地促进了出借人的信心恢复。

目前，合规整改进入冲刺阶段，意味着网贷行业规范发展的加速提升，也预示着未来的出借环境将更加安全。通过这一轮整改筛选出的网贷平台，不管是业务模式、风控实力和平台服务等方面都充满竞争力。

四、结束语

如今互联网金融已融入我们生活的方方面面，它以传统金融不具备的新特点受到了人们的欢迎，它的出现给人们的生活带来了翻天覆地的变化，也让金融市场拥有了一种新的运营模式。毋庸置疑的一点是网贷行业的未来离不开国家强有力的监管保障，企业的自律经营和共同努力重塑行业健康发展形象，重新赢得消费者信赖，也成为行业再迎投资浪潮的直接原因。在我看来，网贷行业正迎来一个新的投资高峰期，对整个行业的发展无疑是重大利好。经过大浪淘沙后，优质平台扛起安全大旗，迎来更广阔的发展前景。

如今P2P网贷行业的监管体系已逐步形成，网贷行业也已进入“剩者为王”的阶段，“活下去”是当前的根本。虽然备案进程有所延期，但仍在按部就班的进行，行业整体透明度得到大幅升高，同时许多风险也逐步暴露。怎样做出符合监管要求的调整是整个行业的重中之重，无论是业务转型、产业调整、模式升级、技术换代，都是紧密围绕着合规这一个中心点。这些现状对于行业而言，是发展进程中不可避免的阶段，只有出借人风险意识逐步提高，平台自律合规发展，再加上监管的有的放矢，整个行业才能真正进入符合市场环境的发展进程，未来才能走的更远。我们有理由相信，网贷行业的明天将更加灿烂。

参考文献：

[1]P2P网贷平台的发展历程及监管政策[Z].财经观览，2018-01-03.

[2]陈希琳，许亚岚.网联网金融11年[J].《经济》杂志，2018-12-13.

[3]第一财经新金融研究中心.中国P2P借贷服务行业白皮书[M].中国经济出版社，2013.