李勇 苏晓 沈俊杰

[摘 要]本文通过将贵州省创业与民间投资与全国以及国内部分省份创业与民间投资作比较，主要从行业差异、地区差异、政府政策等影响民间投资的因素着手，运用理论分析法和比较分析法，从地区差异及行业分布角度进行研究，着重突出西部地区产业结构以及地域差异对创业与民间投资产生的影响，并根据以上研究给出相关增强贵州省创业与民间投资活力，带动经济发展的建设性意见。

[关键词]民间投资;增量分析 ;影响因素

[中图分类号]F323.6 [文献标识码]A

创业投资是创办企业时的投资行为，创业主体是非公的经济主体，因此创业投资属于民间投资的特殊组成部分，而且是反映民间投资活力的最好指标。随着我国经济体制的深化改革，创业与民间投资已成为我国经济发展的重要组成部分。创业活力和民间投资的发展对进一步完善我国基本经济制度，更好发挥市场在资源配置中的作用奠定了坚实基础。但自2015年以来，我国创业的宏观经济环境有所恶化，民间投资增速逐步下滑，贵州省作为西部地区的省份之一，民间投资增速下滑程度也较为严重。增强创业活力，扩大民间投资规模。因此研究贵州省民间投资的现状，分析影响贵州省民间投资发展，对贵州省经济保持快速发展具有重要意义。

对于民间投资的影响因素研究，潘士远（2006）认为财政政策是影响民间投资的主要因素，其中融资困难是制约我国中小企业发展的重要原因，大部分民营企业的发展均受到“资金不足”问题的制约;而法律环境、政策因素、宏观经济和文化因素影响创业投资（张明华2006）;张韬（2016）、许祥云等（2017）认为，受全球金融危机的影响，2015年以来我国经济运行中存在产能过剩和内外需求不足的问题，产能过剩以及需求衰弱引起的企业利润率下降是影响民间投资的重要因素。

本文以贵州省为研究对象，通过将贵州省与全国及国内部分省份的创业与民间投资数据进行比较，不仅考虑影响民间投资的政策因素、经济因素、政府投资的挤出挤入效应，而且将地区差异、地理环境等影响因素综合纳入对西部省份的分析中，得出影响贵州省民间投资的主要因素，并提出相关对策建议，助力于贵州省经济健康稳定发展。

1 创业与民间投资及影响因素的理论分析

国内外学者对创业与民间投资的影响因素进行了诸多研究，相关研究文献分为如下三类：

1.1 制度因素

随着我国市场经济体制的不断发展，创业与民间投资规模日益壮大，已成为我国经济发展的重要组成部分，但体制上对民间投资发展的阻碍仍然存在。一方面民间投资的“隐形壁垒”尚未消除，金融业、石油化工业等行业对民间投资仍存在较高的行业准入门槛;另一方面我国部分行业存在垄断现象，如铁路、航空运输、电信等行业，政府对这些垄断行业的保护严格限制了民间投资在这些行业的有效发展;同时传统的间接融资对创业的小微企业金融支持力度有限。

1.2 政策因素

影响创业与民间投资的政策因素主要有：第一，扩张性财政政策使得政府投资规模扩大，在一定程度上对民间投资产生挤出效应;第二，政府实施紧缩性财政政策会加大民间投资主体在金融机构进行信贷与融资的压力，使得民间企业本就存在的融资难问题更加严峻;第三，民间投资的相对负担较重，民营企业相较于外资企业、国有企业，税收优惠政策较少，税负相对较重。

1.3 经济因素

宏观经济环境是影响创业与民间投资的重要因素之一，主要分为两方面：第一，国内宏观经济因素，主要包括国民经济增长水平回落、产能过剩等，挤压创业空间，对民间投资产生抑制作用;第二，国际宏观经济因素，主要包括国际经济形势、全球再工业化浪潮等，我国民间投资的发展越来越受到国际经济形势的影响。

2 貴州省创业与民间投资现状及对比分析

根据国内大部分学者对民间投资的理论界定，本文以投资主体为角度对民间投资进行定义，即民间投资=全社会固定资产投资-国有投资-外商投资-港澳台投资。本文选取2008年～2017年的全国和贵州省民间投资数据，并以2007年为基期对数据进行折算，将得到的实际投资额进行对比，分析结果如图1和图2所示。

从图1可以看到，贵州省民间投资总量逐年递增，2008年以来贵州省民间投资规模不断扩大，数额从837.3亿元增长到8415.1亿元，增长10倍有余。其间贵州企业法人数量由5.89万户增长到34.30户，10年间增加28.41万户，大批企业创业投资和后续投资扩张是推动贵州民间投资增长的主要力量。同时贵州省民间投资在贵州省固定资产投资中所占比重也由56%增加到了67%，最高可达73%。总体而言，贵州省民间投资与全国民间投资增长趋势一致，但贵州民间投资占贵州固定资产投资的比重略低于全国民间投资占全国固定资产投资的比重。

以产业结构角度来看，贵州省创业和民间投资主要分布在房地产行业和水利、环境、公共设施管理行业，占比分别为23.51%和23.56%，交通运输、仓储和邮政行业占比位列第三，而在剩余的其他行业中除制造业占比为11.05%以外，其余各行业的占比均不到6%，其中小型行业占比均不足2%。由此可知贵州省创业和民间投资的发展十分不均衡，主要还是集中于房地产业和制造业等传统行业（见表1）。

3 贵州省创业和民间投资影响因素及不足

3.1 产业结构不合理

根据上述贵州省民间投资行业分布情况可知，贵州省民间投资的产业结构不合理，其民间投资主要集中于第二产业以及第三产业中的部分传统行业，而对新兴服务业和高新技术业投资较少，同时对于同在第二产业或第三产业内的相关产业，贵州省对其发展的重视程度也十分不平衡，比如在第三产业内，贵州省较为注重房地产业的发展，而忽视了服务业、金融业等的发展。

3.2 生产要素成本高

贵州省民营企业的生产要素成本较高，首先由于贵州省地理位置偏僻，且山地、丘陵密布，使得贵州省的交通运输业发展缓慢，从而提高了贵州省内各行业生产要素的运输成本;其次贵州省作为我国唯一一个省内没有平原的省份，其地貌主要以喀斯特地貌为主，使得企业在用地前期的土地开发成本较高，并且由于企业总用地面积较少，使得企业取得土地使用权的成本较高。

3.3 创业意识不足，投资理念落后

贵州省经济起步较晚，且省内人均教育水平较低，使得贵州省的投资理念十分落后。一方面贵州省各级政府对政府投资的依赖程度仍然较高，未正确认识到民间投资的重要性，重视国有资本而轻视民间资本的观念尚未完全消除;另一方面，贵州省民众的投资理念较为保守，其对于快速发展的市场适应力较弱，对新兴事物接触少、接受程度低，也导致了贵州省民众对于创新创业的热情也远远不足。

3.4 融资渠道单一

融资困难、融资渠道单一严重制约了贵州省创业和民营企业的发展。目前省内民间投资的融资渠道主要通过短期信贷及股票融资。民营企业资金来源主要依靠自我积累，金融机构的信贷支持十分有限。资本市场融资困难，风险投资和私募股权融资对创业投资和民营企业投资支持不足，很多民营企业只能以较高利息进行贷款，过高的贷款利率水平加重了企业的财务负担，形成恶性循环，不利于民营经济和个体经济的健康发展。

4 促进贵州民间投资的政策建议

4.1 调整产业布局，优化产业结构

优化贵州省产业结构，必须在重点发展优势行业的同时，也要着力于弱势行业的发展，通过定向降税或定向补助等优惠政策，以长板补短板，充分发挥优势行业的带动作用，整体提升产业竞争力。首先对于第一、第二产业中较为薄弱但覆盖范围广的农、林、渔、牧业，应综合考虑地区差异因素，充分发挥贵州省地理环境特色，鼓励创业投资，改善传统产品结构，发展新型化传统经济;其次充分挖掘贵州省第三产业的发展潜力，针对省内相关技术人才和设备的缺乏，要立足于相关技术人才的培养和引进、完善基础配套设施;最后在调整产业结构的大背景下，要分层次合理配置民间资本，根据各产业的发展情况，进行技术创新建设，促进贵州省三大产业平衡发展。

4.2 改善投资环境，降低创业和运营成本

一方面要加强贵州省基础设施建设，完善省内交通规划，加强省内地铁、公路、机场等建设，建立以省会贵阳市为中心的交通运输体系，提高省内各类资源配置效率，降低省内外各类生产要素的运输成本;另一方面要完善相关鼓励政策的制定和落实，从各民间投资主体的切身利益出发，通过提高民间企业项目的审批效率，适当降低民营企业税费，对特殊行业的民营企业实行定向优惠政策等，从而降低民营企业生产成本，增强各民间投资主体活力。

4.3 转变思想观念，提高投资理念

首先，政府部门要正确对待民间资本，深刻认识民间投资对经济发展的重大作用，在思想上做到一致对待国有资本和民间资本，在实际中促进各类资本公平竞争;其次，政府部门要加强机制体制创新，降低贵州省经济发展对政府投资的依赖性，使市场在资源配置中发挥主导作用，促进民营经济快速发展;最后要加强民间投资的宣传力度，转变民众的传统思想，引导民众进行合理的资产配置，鼓励民众个人创业，壮大贵州省民间投资队伍，为贵州省民间投资提供强大动力。

4.4 健全金融市场融资体系

首先要引导各类商业银行公平对待民营企业的融资需求，使得民营企业“有钱可投”，同时也要鼓励各商业银行不断创新金融产品，为民营企业提供更加方便快捷的融资方式;其次给予地方中小型金融机构良好的政策环境，使其能够在金融市场中发挥重要作用，丰富民营企业的融资方式;最后要提高对民间投融资的服务水平，行业协会及中介机构要加强对创业和民间投资主体的融资咨询及辅导，着力构建对民营企业的信用等级评级和管理机制，强化民营企业的信息披露程度，实现贵州省民营企业资金供需的有效对接。

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