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2020年仍是板块轮动的局部牛

2019-01-14沐恩

证券市场红周刊 2019年50期
关键词:袁月轮动个股

沐恩

不要幻想全面牛市

 主持人:2019年算是完美收官,但有些投资者的感受似乎并没有那么完美?

袁月:去年沪指涨幅相对较小,但也有20%多,其他几个主要指数涨幅都在40%以上,光看指数还是不错的,也可以算作小牛市。但重点在于,很多投资者的结果并没有指数反映得这么乐观,亏损得依旧不少,没跑赢指数的那就更多了。

这就说明市场还是板块轮动、个股分化,并不是普涨格局,更不是2015年那种牛市,这点一定要清楚,所以选股依旧很重要,不要想着随便买一个就能坐享其成,也许等来的不是新高,而是不断的新低,甚至退市。

回顾去年市场,类似消费中的白酒、医药,科技中的5G、消费电子、新能源车等主流板块,均出现过资金抱团连续拉升的走势,尤其是龙头个股,确定性还是最高的,而业绩较差、基本面存在问题的个股,并没有跟随板块上涨。这就是选不对主流板块不行,选对板块选不对个股同样也不行,其实还是有难度的。

  主持人:对于2020年的市场是不是更值得期待?

 袁月:期待是可以的,但还是要区分来看。如果非要说一个点位,沪指的高点大致可以看到3500点附近,但依旧不会是普涨,理论上还会延续今年的态势,更多还是板块轮动的局部牛市,主要方向还是集中在消费、科技、权重等,细分方向会在不同时期轮动表现,这个以后有机会再具体分析。

从资金属性上来看,外资的选股方向已经说了很多次了,2020年外资虽然理论上流入的金额不会比去年多,但依旧会对市场产生重要的影响,必须及时跟踪动向。而机构和游资也会分别主导不同的方向,各自的特点需要投资者分清。短线题材会不断涌现,游资还会选择超跌、绩差、小盘、机构持股少等特点的个股。无论是什么概念,操作手法和炒作节奏都是类似的,短线参与要注意盘面氛围和操作纪律,不要被动地变中线。

中线选股还是要回到研究基本面和估值上来,基本面是用来选好公司的,估值则是衡量好价格的,二者相结合才有可能获得好结果。对于不愿意频繁折腾短线的投资者来说,学会这些还是必要的。

指数调整后还有拉升

主持人:再来说说本周市场,沪指开始冲击3100点了,你说的第一个小目标完成了!

  袁月:利好消息不多说了,大家都知道,从小时级别的量能结构来看指数,周四第一个小时放量明显,之后三个小时又基本上回到了之前的格局,这就说明3100点附近还是存在一定的压力,资金接力的情绪有所谨慎,不过这并不影响大局,短期出现震荡调整也是正常的,后面还会再次拉升的。

本周一大券商已经开始领涨,这也符合之前说的证券板块的内部轮动,最后肯定是大券商开始动。这个信号只能说明证券板块已经轮动一遍了,并不要简单认为是大牛市的开启,毕竟不能仅凭某只个股涨停就完全照搬之前的情况,其他条件也要综合考虑。接下来就看证券板块如何轮动,包括银行和地产也都是拉升指数的关键。

 主持人:白酒板块本周跌宕起伏,龙头业绩似乎不及预期,你怎么看?

 袁月:对于营收和利润增长15%,确实是小幅低于预期,因为市场对于去年的业绩增速大致在20%左右,并且按照公告中的数据计算,公司去年四季度净利润还出现了4%的下降。不过,对此也要客观看待,这其中有2018年四季度基数较高的因素,也有受制于产品结构和渠道调整的原因,这些导致单季净利增速下滑,是正常的也是可以接受的。此外,公司今年收入增长的目标也没有超出市场的预期,这也可能引發了市场的担心,不过资金也是相对理性的,并没有出现2018年三季报时跌停的情况。

总之,对于白酒行业是我说的最多的,其商业模式依旧是所有行业中最好的。高端白酒还是白酒板块中确定性最高的,其次是一些有“特点”公司,比如省外扩张或者全国化进展较快的公司,这些个股都是具备亮点的。而对于区域性白酒,或者全年营收只有十几亿的品种,目前来看确实不具备优势。对于白酒股的走势,短期会受到动销数据的影响,中期则要按照估值策略对待。

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