马光远

中国房地产行业自2017年“3·17”政策变天开始，各种限制性手段无所不用其极，并将防范房地产泡沫列为中国经济的五大风险。这样的基调意味着，在中国，房地l产作为最好投资的历史基本宣告结束。在政策打压下，包括一线在内的热点城市开始降温，北京二手旁价格连续8个月下跌。

政策调控的效应将在2018年全部显现，随着四五线城市去库存周期的结束，2018年将是房地产业最困难的一年。房地产下半场迎来巨变

可以说房地产的上半场已经结束，而下半场无论在政策环境、盈利模式，以及竞争路径和理念上都和过去20年完全不同，房地产正在迎来真正的历史性巨变。这并非虚张声势，可以从三个维度来观察。

第一，房地产的基本矛盾变了。房子短缺的历史基本结束，房子够了，但优质城市的优质房产仍然稀缺。特别是随着人们对房子功能定位的不断提升和变化，房子被赋予了更多精神层面的东西，这必将引发房地l产价值链和产业链的裂变。

第二，房地产的“灵魂”变了。十九大重申“坚持房子是用来住的、不是用来炒的”，未来的房地产政策将告别调控周期，进入到制度建设周期，关系到与我国发展阶段、与中高低各个阶层收入人群相得益彰的住房制度体系，包括土地制度、住房金融制度、税收制度、信息制度、住房保障制度、交易监管等一系列制度的重构。

第三，房地产行业的价值链变了。中国房地产靠规模竞争的阶段已经逐渐过去，自我革命刚刚开始，靠简单盖房子赚钱，一定会很快被淘汰。……