1998年8月28日，在中央政府的支持下，香港特区政府一举击溃以索罗斯为首的“联合军团”，成功捍卫香港股市。

1997年亚洲金融危机首起于泰铢大幅贬值，之后迅速蔓延至马来西亚、新加坡、菲律宾、中国香港等地，造成各主要货币大幅贬值，同时各地股市恐慌性下跌，继而冲击实体经济，造成大量失业甚至是政治动荡。其中，香港虽有波及，但有强有力的中央政府支撑，最终顶住压力，香港金融市场得以稳定。与此同时，中国政府作出人民币不贬值承诺，提振了东南亚各地区的信心，防止金融危机进一步扩散，在本次危机中起到了中流砥柱的作用。

1997年以前，各东南亚国家通过承接日本、韩国等发达国家的产业转移，普遍实施出口替代战略，以发展外向型经济为主，在发展初期确实速度较快。但东南亚地区在积极融入全球化的同时，经济对外依存度不断提高，易受到外部经济影响。另一方面，当时各国为了更多地吸引外资，往往在保持固定汇率制度的同时，放开资本市场外汇管制，资本在本地市场自由流通。

这些政策带来了极大的风险。首先，为了维持固定汇率制，国家需要动用外汇储备来对冲资本外逃，这会导致外债增加；其次，由于经济对外依存度很高，且外向型经济大多以纺织品等附加值较低产品为主，出口创汇有限，当外部经济环境对本地发展不利时，这些国家和地区债务偿还能力降低，容易导致国际投机资本看空该国和地区货币，如果此时资本流出大于资本流入，同时外汇储备又不足以对冲资本净流出时，该国和地区货币贬值便不可避免，固定汇率制便会土崩瓦解，进而因恐慌情绪会造成货币进一步贬值。……