李铁骏

摘要：黄金是世界各国的重要战略储备资源，也是抵制通货膨胀必不可少的一个工具。我国在2016年6月时，黄金储备量就已经达到了1823吨，同比增长了370吨。文章针对我国黄金储备现状试想增持黄金可能会引发的一些问题。更是为储备过程中可能存在的风险项和储备后的交易和管理问题等弊端制定了解决对策，例如降低交易成本、加强监督手段、成立专门管理机构等。

关键词：黄金储备 存在障碍 规避价格风险 完善管理

一、我国增持黄金储备基本情况

现如今.黄金储备在各国都不可缺少.是国际储备多样化的关键.作为多数央行的国际储备之一。黄金具有多重属性。它既是货币也是商品，是一种特殊资产，对于避险保值有突出效果。即使黄金没有货币化，但其凭借着自身的相对独立和较为稳定的内在价值优势，一直倍受各国追捧，在资产储备中地位特殊。我国有着庞大的人口数。在黄金生产和销售领域一直优先于其他国家。我国调查统计司自2015年6月开始全面更新黄金储备的具体数据以后，央行的增持速度就在一直增长，每个月基本保持在50盎司左右。2016年6月更是达到了5862盎司，约为1823吨。

我国的黄金储备涨幅其实很小，原因是因为央行对于增加黄金储备一直存保留态度。到2016年6月。虽然与上一年度相比较，我国的外汇储备下降约5000亿美元，可黄金储备确增长了379吨。因此可以知道外汇储量若是下降，黄金储备就会相应增加，两者属于正相关关系。在外汇储备之中，我国黄金储备比重极小，仅仅只占2.3%，与国际要求的10%的平均储量水平差距极大。不同于广大西方国家，他们的黄金储备量占比约为50%到70%。比较之下。可以看出我国的储备水平远远落后，具有广阔的发展空间。

二、我国增持黄金储备存在的障碍

1.价格风险较高。黄金最终的成交成本是由开采、运输、后期保管多部分组成。黄金的开采难度大.需要的工具和人力成本较高，又因为运输过程复杂繁琐，实物重量又大，导致运输成本也高居不下。我国每年向美国缴纳的黄金保管费也在一定程度上导致了金价上涨。其实黄金本身所拥有的保值增值特点也会对金价产生影响。在国内，黄金的增值保值发展阻力大，都源于其途径少的原因.流动性也就差。而且黄金所衍生的副产品价格风险也很大。

2.交易存在制约。对于黄金交易的监管，我国现如今仍旧停留处于初级阶段。颁布于1983年的《中华人民共和国金银管理条例》中，许多条款早已被禁止使用，但其仍作为监管黄金交易的法则一直被沿用下来。黄金市场日益高涨，其发展的阻力也会越大，此时就需要有更完善的法律条款来对其进行约束，防止不法分子为非作歹。相比较上海的黄金市场.许多中小企业是无缘参与到业务交易活动之中的，因为其市场采用的是会员制，从事业务的金融机构必须得到央行的核准许可，而且机构还必须是有良好资信的法人单位，满足这两个双重条件，才能享有交易资格。比起诸多交易中使用的市商制度.所需要的专业投资机构和交易平台在我国专业水平都不高，这也就影响着我国及时全面获取交易资讯的能力，例如在国际金价发生大波动时.我国的对应变动就会发生迟缓现象。

3.管理存在困难。中国的黄金管理缺少专业的机构，由央行、银监会和证监会合作管理，并没有设置黄金管理局，我國的黄金市场管理因此也漏洞百出。其发展也较为缓慢，储备的黄金存在总量少、格局小等特点，原因是我国的外汇储备量大.可达3.2万亿，庞大的基数让黄金储备仅占其2.1%。黄金储备量增加，还有一部分原因是居民并未将黄金作为投资的首选目标。在我国.居民若想持有黄金，将会受到许多限制，民众的购买欲望因购买途径较少、监管严格、要求过高等问题而急剧下降。

三、我国提升黄金储备的对策

1.有效规避价格风险。（1）合理降低交易成本。黄金的市场价格有生产成本和相关成本构成。金矿是我国的国有资产，需要有更为高效的开发机制，让开采规模得以扩大。要想从源头节约成本，可以尝试使用较为先进的勘探技术，引导金企和国外专业金矿开采公司建立合作伙伴关系。黄金生产线上，企业逐渐增多.这时企业的入行门槛需要适当提高.从而减少政府管理产生的相应成本。影响交易成本的因素众多。例如运输、仓储、人工和后期黄金管理等。针对该现象，政府需要加强对企业的合规性的审核，成立审查小组，防止不法违规行为出现。对于黄金运输路线，要将资源集中最大化，避免不必要开支；（2）完善增值保值策略。我国可以巧妙利用黄金储备，拿出一部分兑成人民币，用于投资和入股，将国内外矿产企业每年的矿产实物作为汇报利润。另外，发展黄金租赁公司也有益处.能向出借人收取除本金以外的其他收益，黄金作为实物当做手续费可以提高其利用价值。发展黄金衍生产品。政府可以通过黄金保值产品和期权结合的方式，通过期权杠杆作用，可从在保本基础上寻求增值机会；（3）有效利用衍生产品。黄金投资小组能将投资组合发展到最大化.在市场中其有着专业知识优势，不同产品通过投资可以进行优势互补。能够避免一定的风险，平稳价格波动，回避、转移或分散全球经济或政局不稳问题。衍生产品能够进行改革创新，结合黄金实物和虚拟黄金，凭商业银行的中介性，针对黄金价格波动问题，设立单独黄金账户.波动大时，可将黄金转化为实物存在国库中；波动小时，可先在账户上完成黄金交易.降低风险的同时也增加黄金储备量。央行若要有效增持黄金，可以利用国内金融机构.向国外购买开放成熟有保障的黄金衍生产品.如伦敦国际金融交易所，其伦敦金收益可观且风险指数小。

2.逐步化解交易风险。（1）加强交易监督手段。针对我国的政策规章.黄金监管部门需要清理市场中滞后的规定.为广大投资者提供相应的政策支持，给予市场安全可靠的成长环境。监督机制也非常重要。以政府为主，人民群众为辅。为全方面、多层次对交易进行监管，设立黄金内线小组，颁布有奖举报制度.加强监管。同时学习发达国家的交易监管模式。如日本的自律性组织，保证价格在合理波动范围内，避免认为操控黄金价格，影响稳定性；也学习英国政府和相关行业监管部门合作的方式。促进金市稳步发展；（2）扩大交易业务范围。要为我国未来的黄金资源打下根基，黄金市场要适当开发，与各大黄金强国发展业务。让黄金合作计划配合“一带一路”规划，设立自由交易区，运输内陆黄金进行交易，通过海上路线，加强与各国的合作，促使国内黄金产业实现快速高效发展。也需要提高我国的黄金储备水平。各大矿产企业与海外矿产丰富国家相合作，引导国外黄金资源向国内投资；（3）完善专业交易平台。规范黄金交易市场。利用约束条款和提高监管机构的能力。提高交易透明度，实行公开原则，便于投资者了解各大数据。吸引广大投资者的注意。黄金交易平台也需要进行服务器改革，提高运行速度，使用高速宽带网络，及时获取信息，促进交易活动进行.得到投资者的青睐。良好的竞争机制对于交易来说也必不可少，有利于规范平台，提高平台运营标准，让投资者享有更好的服务。

3.完善黄金储备管理。（1）成立专门管理机构。由央行、证监会和银监会专门成立黄金监管小组，加强对黄金交易活动的监督管理。各方负责不同板块。央行负责监管黄金市场。银行黄金业务和黄金期货业务由证监会和银监会进行监管。国际金价也需要高度重视。小组才能通过价格变动管理储备的黄金，与可靠安全的各大市场交易商合作，共享信息。在正式法律法规颁布前。设立相关法律纠纷处理小组，从法律和金融行业中选取专业人士。处理交易纠纷和惩处钻法律空档的人，避免因交易存在盲区而带来损失。另外，国际优秀管理人才我们也可以将其引入，凭其现今的管理观念，结合我国市场特点，指定合理策略；（2）优化黄金储备规槐在外汇储备中，减持美元，优化黄金储备份额，目前外汇储备而言，最佳规模范围在2.2万亿到3.3万亿。而黄金为2%～5%。我国需要拿出部分外汇购买和投资黄金才能够实现这一目标。黄金储备的规模有待增大。不妨利用实物黄金或其衍生产品使得投资规模多样化。另外，矿产资源也需要充分利用。可以大力促进非金产业和非黄金附带产业发展。强化冶炼过程中锢、秘等贵金属的提炼水平。合理充分利用矿产资源。提高黄金纯度，整合黄金资源，集中产业优势，提高其竞争力：（3）逐步实现藏金于民。处理并完善规则，优化黄金期货产品环境，加强产品设计，满足各样投资者的需求，如整取整存、存储计划、相关黄金债券等。使藏金于民。避免资金过剩。另外，可以发展市商制度，培养市商人才，设立相关门槛使得交易行为愈来愈规范。同时要与国际黄金市场相接轨，让我国市场向国际化交易市场靠近。黄金不同与其他投资产品，在税收方面享有优势，印花税和易忽视税种都不需要进行缴纳，可以吸引广大人民群众参与到投资活动中，对于股票基金等产品而言，赋税率也就增加，民众资金也就流入了市场之中。促进藏金与民的发展。