摘 要：本文运用灰色系统理论尝试使用季节数据进行财务风险预警研究工作，以求更精确的预期效果和更短的预测期间。

关键词：财务风险；预警指标；模型应用

一、文献回顾

财务风险是一个世界性的话题，国内外均有很多企业因忽视财务风险而丧生了持续经营能力，引起众多学者对这一课题浓厚的研究兴趣。但是，总体来讲，财务风险研究进程缓慢，存在众多亟待解决的问题，财务风险预警就是其中之一。因未能科学预测财务风险，无数企业从暂时的财务紧张或轻微的财务风险逐渐陷入财务危机和困境，走上倒闭、破产之路。近年来，灰色预测法逐渐引入财务风险预警研究，开辟了财务风险预警研究的新思路。

万希宁和梁娟娟（2005）分析了邓聚龙教授的灰色系统理论用于财务风险预警模型研究的可行性，认为灰色系统理论可用于对财务指标异常值可能出现年份进行预测，建立了财务风险灰色预测 模型，并使用某一企业的数据进行了实证分析。朱琴等（2007）以武汉中百集团股份有限公司为研究对象，选取财务杠杆系数作为样本指标做了类似研究。

灰色系统理论着重解决“小样本，贫信息”的问题，以灰色系统理论为基础建立的GP模型对能通过平滑性检验的序列有良好的预测效果。近年来，学者们多将GP与其他方法相结合进行研究，如孙焕宇等（2015）以10家ST公司为研究对象，建立了PCA-GP模型并进行了实证分析；张国政等（2015）以我国农业板块的37 家上市公司为研究对象，将GP与BP-ANN相结合，构建了由横向静态ANN模型与纵向动态GP模型两部分组成的财务预警模型。……