摘要：企业的发展需要充分考量风险因素，而企业风险承担能力与其企业所有权及基金持股之间的关系受到广泛关注，因此本文对企业所有权性质、基金持股与企业风险承担之间的关系进行检验、分析与阐述。经过研究发现，如果企业所有权为国有，则其风险承担水平会下降；如果企业为基金持股，则其风险承担水平会有所提升。

关键词：所有权性质；基金持股；风险承担

中图分类号：F270文献识别码：A文章编号：2096-3157（2018）13 -0028-02

现代经济市场的高速发展，推动了公司治理理论研究的进程，公司治理受到资本与所有权的影响与作用也被理论研究界所广泛关注。企业发展过程中的投资类型包括机构投资与个人投资，而机构投资者包括金融银行、保险企业、基金组织等。就目前而言，基金投资者在机构投资中的作用日益递增，逐渐显现出了其巨大的价值与作用，并且对于公司治理产生了相当程度的影响。

一、研究假设

由于国有企业的独特性质，除了自身的市场职能之外，还需要承担一定的行政职能，且大多数国有企业的领导层的绩效考核来自于政府机关，并且受到政府部门的干预，国有企业的风险偏好较为保守[1]。并且国有企业的领导层与管理层，通常接收固定薪酬，其薪酬水平并不与企业绩效相互关联，这样就会对企业决策及风险偏好产生更大的影响。另外，国有企业内部的激励措施与管理制度还存在较大的提升空间，这种情况也会对企业的资本整合效率产生影响，导致国有企业更加倾向于选择风险较小的项目而放弃具有较高风险与收益净现值的项目。……