李皓坤

（华东师范大学，上海 200241）

在以风险管理和风险补偿为职能的保险行业中，保持充足的流动性是保险公司赖以生存的前提。东邦保险公司、第百保险公司、大和生命保险公司等皆因流动性风险而破产倒闭，美国AIG集团因金融危机卷入流动性漩涡后在美国政府的援助下才得以幸存，这些资本强劲的保险公司的猝死，并非其资产总量不够大，而是现金不能在关键的时间节点流入到需要的领域，诱发流动性危机。保险公司受流动性冲击而发生的变化会强烈且迅速地影响到整个公司的经营，变现及筹资成本升高的同时危机公司自身的信誉，引发类似于银行的挤兑效应而迅速破产。充足的流动性保障寿险公司业务开展与财务稳定，维护公司信誉并保护被保险人的利益，故对寿险公司的流动性风险评估是至关重要的。巴塞尔协议Ⅲ强调流动性监管的重要性并将流动性监管置于与资本充足监管同等的位置，“偿二代”中第12号文件将流动性风险作为一个独立的规则并对整个行业从评估方法到管理实践都做出明确指引，流动性风险的管理及压力测试的方法愈来愈受到重视。

一、文献综述

流动性风险的根源是流动性需求与流动性供给的不匹配，而流动性风险事关金融机构的生存与发展，故加强流动性风险管理是金融机构最重要的一项日常工作（乔海曙、熊正德，2000）。相较流动性缺口、流动性监管指标、资金结构比例等其他流动性风险的衡量方法而言，压力测试能够直接指向风险来源的业务项目，揭露指标体系隐藏的问题（Repullo Rafael，2005）。……