马丁·里维斯（Martin Reeves）拉尔斯·费斯特（Lars Fste）凯文·惠特克（Kevin Whitaker）法比安·哈桑（Fabien Hassan）

十几年来，32%的大公司经历了股东总回报的严重下滑；在下滑发生后，只有四分之一公司的经营业绩能够在短期和长期超过行业平均水平；随着时间的推移，转型的风险越来越大。衰退最严重的公司——两年股东总回报下滑超过20个百分点的那些公司——尤其不太可能在转型方面取得成功。这类公司中有超过95%未能恢复其先前的业绩水平。这一情况表明，领导者必须尽早发现业绩下滑并迅速采取行动，因为要是坐等危机达到积重难返的程度，公司可能永远无法恢复元气。

简而言之，转型需求正在不断增加，而成功转型的可能性却在持续降低。好消息是，我们的实证研究也揭示出了一些因素，可以帮助大公司取得超乎预期的成功。

1.要想取得转型的短期成功，效率和投资者预期是关键。从股东总回报的严重下滑中成功复苏的那些组织，在转型的第一年依靠的主要动力是削减成本。令人惊讶的是，相比成本而言，投资者预期对短期股东总回报的推动作用更强。这就意味着，转型要想从一开始就顺利推进，单靠削减成本还不够。领导者还必须讲述一个令人信服的故事，说明自己打算怎样利用新发现的灵活性取得未来的成功，以重建投资者的信心。

2.转型的长期成功主要还是靠收入增长来驱动。虽然削减成本和投资者预期对于保证转型在短期内成功不可或缺，但转型一年之后，收入增长就成为股东总回报取得成功越来越重要的驱动因素。……