□（哈尔滨商业大学 黑龙江哈尔滨150028）

一、引言

会计信息反映的是企业的财务状况和经营成果，是投资者获取企业财务信息的重要来源；会计信息质量是影响投融资双方信息不对称程度的重要因素，始终受到资本市场中各个参与者的重视；而债务融资作为上市公司重要的外部融资方式，融资成本直接影响公司的利益。对于融资方，融资成本与项目的盈利性成反比，而对于投资者，融资成本即为收益，与投资风险成正比。由于出发角度不同，会计信息不可避免地成为影响融资成本的关键性因素，无论是投资者还是融资方，都要通过会计信息来了解和评价整体的收益率。可见，会计信息质量是否准确，管理是否得当，直接影响债务融资成本，影响投资者的投资行为。因此探讨会计信息质量对企业债务融资成本的影响，明确两者的关系，有助于促进资本和金融市场的良好发展。

二、文献分析及研究假设

（一）会计信息质量对债务融资成本的影响

由信息不对称与信号传递理论可知，信息不对称产生的道德风险和逆向选择问题可以通过提高会计信息质量得到有效降低，上市公司会计信息质量越高，会计信息的透明度就越高，更有助于投资者做出正确的投资决策，降低其投资风险，继而降低投资者对投资回报率的要求，影响上市公司债务融资成本。此外，较高的会计信息质量，可以更合理有效地配置资源并向市场传递良好信号，缓解信息不对称所带来的不利影响，降低投资者的监督成本，降低债务融资成本。……