陈思杰

金融衍生品诞生于20世纪80年代，随着国际市场的逐步认可及金融创新的推陈出新，不同以往的交易逻辑及产品形式使得金融衍生品有着金融“炼金术”的称号。由于金融衍生品令人无法洞悉本质的设计结构以及背后蕴含着巨大的收益潜能，使得市场的各类参与者趋之若鹜但又往往难寻本质。金融衍生品的本质是基于基础资产的一种合约，在设计中不单考虑资产，更多的是考虑特定意愿的体现，所以可以理解为是为执行或放弃某种交易意愿的一种定价形式，这也是与一般投资品种最大的区别。

笔者认为，正是不同于传统的收益特征，使得金融衍生品成为理财市场中设计、生产更多具有想象空间的收益模型的催化因素。因此，了解并进行适当的参与，可能对于投资理财确实颇有意义。

金融衍生品概述

从定义来看，金融衍生品（ derivatives）本质是一种金融合约，其价值不单单取决于一种或多种基础资产或指数，更取决于该合约本身的执行方式。一般种类包括远期、期货、掉期（互换）和期权，这些均可理解为合约执行的方式。如远期与期货就可以理解为签订了未来执行某笔交易的行为，两者区别主要在于该笔交易是否在交易所内，合约是否采用标准形式。而期权可理解为为某笔交易所做的承诺而支付的费用；而掉期（互换）则可理解为交易双方约定将彼此的权利互相交換的合约。因此，金融衍生品本质还是对合约形式进行分类而产生的一种集中交易的形式。……