泰奇

2018年上半年，共有863家新三板挂牌公司完成869次股票发行，累计融资额357亿，与去年同期相比下滑27.47%。这其中有不少大股东自己参与融资，真正对外募集资金不多，新三板融资功能渐趋萎缩。基于目前的情况，应采取强力措施提升新三板的融资功能。

中小企业、小微企业对经济发展大局具有重要影响。截至2017年年末，小微企业法人约2800万户，个体工商户约6200万户；中小微企业（含个体工商户）占全部市场主体的比重超过90%，贡献了全国80%以上的就业，60%以上的GDP和50%以上的税收。有市场人士曾指出，“要实现中国梦，绕开创新不行，要支持企业创新，没有新三板也不行。”中小微企业活则经济活、民众就业机会也多，新三板是为解决创新、创业、成长型中小微企业的融资难、融资贵问题而设，解决新三板融资问题，对解决中小企业融资问题具有强烈的导向作用，有利于提升整个社会的创新度。

目前新三板挂牌企业交易清淡，股东不再奢望高价减持，最为关注和寄以希望的就只有新三板的融资功能；如果新三板融资功能继续萎缩，不仅影响创新创业的经济发展大局，新三板市场存在的意义也将随之大幅降低。新三板融资功能走弱，一方面与当前金融去杠杆大环境有关，这方面只能顺应大形势、不能违逆；另一方面也与新三板市场流动性、基础制度等有关，这方面可考虑一些对策。

首先要提升新三板流动性。目前新三板只有40多万户投资者、平均每家挂牌公司仅对应40个投资者，而A股投资者有一亿户、平均每家上市公司对应3万个投资者，两者无论是从市场的广度还是深度都根本无法比拟。……