李莎

摘 要：自2014年6月《指导意见》颁布以来，员工持股计划焕发了新的活力。员工持股计划的股权激励手段成为了热潮。但是，目前为止对最佳的员工持股比例仍然没有一个被普遍接受的定义。本文分析员工持股比例高与低的利弊，论述了适当的员工持股比例对企业绩效和股东财富的影响，建议引导我国上市公司合理地确定员工持股比例。

关键词：持股比例 企业绩效 股东财富 员工持股计划

中图分类号：F271 文献标识码：A 文章编号：2096-0298（2018）06（b）-159-02

员工持股计划作为新时期的一种新型的股权激励制度，被越来越多的上市公司所青睐。这种制度将员工的利益和企业的利益巧妙地联系起来，它不但使员工拥有获得额外收益的权利，而且，在员工参与企业的管理和决策过程中时，优化了企业股权结构，提高了企业的治理水平。员工持股比例在整个员工持股计划中处于十分重要的地位，合理的员工持股比例使员工持股计划事半功倍。

1 员工持股比例高的利弊

1.1 员工持股比例高的利

首先，员工持股比例高意味着员工利益与股东利益高度一致，员工就会更关心企业，更加主动地创新，从而提高了员工的凝聚力和公司的竞争力。其次，员工持股比例越高，相應的权力就越大，员工可以股东身份参与公司的日常管理和决策中，缓解了“一股独大，产权虚置”带来的问题，改善了公司治理水平。员工持股比例高还可以促使管理者和员工之间相互监督，降低了监管成本。……