胡定杰 庄桂展

摘要：中小型商业企业融资难的问题严重阻碍企业的健康发展，究其原因，主要是金融机构认为企业信用风险大，既包括非财务因素，如企业成立时间、信息对称性等，也包括财务因素，如客户的付款记录、盈利能力低、可抵押资产缺乏等。文章研究结果显示，是否有抵押物或担保对企业信用风险影响最显著，其次是应付货款支付率、销售收入增长率，最后是销售净利率；而资产负债率的高低对企业信用风险影响表现不显著。

关键词：中小型商业企业；信用风险；影响因素

一、引言

根据“经济转型与中小企业发展问卷调查数据”的统计分析，近八成中小企业在生产与经营活动中存在融资约束问题，随着金融市场化改革深入和政府支持力度加大，银行、债券、股票等传统融资渠道不断创新，P2P融资、众筹融资等新型融资方式逐渐被中小企业认可并采用。金融市场创新对缓解中小企业融资约束起到有力的推动作用，但难以从根本上解决中小企业信息不对称的问题。从评估企业信用风险入手，有利于解决融资约束的问题。

广东省作为中国经济大省，区域内中小企业众多，与长三角三省一市中小企业一样，广东省的中小企业也面临着融资约束的问题，特别是通过银行或其他金融机构融资非常困难。

其中最主要原因是，中小企业与银行之间信息不对称，导致银行（债权人）对企业（债务人）的信用风险评估不准确现象。例如：信用不好的企业可能被认为信用风险低，或反之把信用好的企业被银行认为信用风险高。……