兰小龙

摘要：文章以2011～2016年的110家证券公司为研究样本，就知识资本及其构成要素对企业绩效的贡献进行实证分析。研究发现：知识资本对证券企业绩效具有积极的贡献，其组成要素结构资本和人力资本也分别对证券企业绩效有积极贡献。并就实证结果进行分析，提出一些证券企业知识资本培植的建议。

关键词：知识资本；企业绩效；智力增值系数

企业绩效是企业在一定期间内经营业绩的集中体现，如何提高企业绩效已成为现代企业管理者重点关注的问题。在知识经济时代，知识作为重要的战略性资源，以其具有无形性、高获利性和长期积累性等特点，对企业绩效的贡献越来越明显。

2016年12月13日发生的国海证券“萝卜章”事件，将人们的目光再次聚焦到我国的证券业。据中国证券业协会数据统计显示，截至2017年年底，我国已有129家证券公司。这些企业对知识资本的依赖程度较大，因此，知识资本对证券企业绩效的贡献自然成为我们关注的焦点。

本文以证券业为研究对象，通过研究知识资本对证券企业绩效的贡献，以期进一步丰富资本结构理论，并为提高证券企业的绩效，促进资本市场的发展提供参考性建议。

一、知识资本对证券企业绩效贡献的研究命题提出

知识资本的译文来自于Intellectual capital。关于知识资本的概念，Thomas A Stewart（1994）、Edvinssion and Sullivan（1996）、张明娟（2012）等学者们从自身研究角度出发，提出了各自的见解。概括国内外研究观点，本文认为知识资本是指企业拥有或控制的，能为企业创造经济利益的，无形的战略性资本。……