文/桂浩明 编辑/易 可

桂浩明申银万国证券研究所首席市场分析师、市场研究总监。

凡做投资的人，都听说过这样一句话：不要把鸡蛋放在一个篮子里。当然，这句话不是提醒你要注意把鸡蛋分开放，以免万一篮子被打翻时，鸡蛋全部被摔烂。其意思只是提醒你，在做投资的时候，要注意适度分散，过度集中很可能因为投资品种出现问题而给自己带来大的、甚至是难以挽回的损失。

显然，在这里适度分散是一个关键词，而如果这种适度分散是建立在一种科学的理论基础上，同时又和投资者自身的状况相吻合，那么人们也可以把这种适度分散的投资行为，称之为投资组合。在这里，我们就来深入地讨论一下有关投资组合的问题。

对于普通投资者来说，做投资的目的无非是为了提高资金所产生的效益，以便改善自己的生活质量。无疑，在这里要考虑两方面的因素，一个是资金的保值，也就是安全性；另一个是资金的增值，也就是收益性。显而易见，安全性是收益性的前提，如果本金都输了，那么还谈什么增值呢？而在实践中，如果是收益越高的品种，往往其潜在的风险也就越大，相反收益低的品种，则潜在的风险就小，这就是所谓的风险与收益相对应的问题。作为投资者，当然是希望收益越高越好，但同时不愿意去承担大的风险，特别是不愿意承担本金遭受损失的风险，因为这可能危及家庭的正常生活。于是，就必须要考虑构建投资组合了，因为只有建立起一个良好的投资组合，才能够有效地避免风险，同时最大限度地提高收益。……