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加快中西部基建投资 资金会流入实体经济吗

2018-08-04

证券市场周刊 2018年27期
关键词:中西部僵尸李克强

7月25日至27日,李克強总理现身西藏林芝、山南、拉萨视察。期间,李克强考察铁路施工现场时表示,中国政府将扩大有效投资,加快中西部基础设施建设,逐步缩小中国东中西部发展差距。近来,由于股市大跌、信用债的违约、地方政府PPP项目的下马、基建和房地产投资放缓,社会融资数据的断崖式下降,官方对光伏产业补贴和棚户区改造项目的紧急叫停,以及中美贸易战的预期影响,使得外界对中国经济未来走向持悲观态度。这一内外压力的大环境成为政府推出新的刺激方案的强有力背书。在7月23日的中国国务院常务会议上,李克强坚称,本届政府“坚持不搞大水漫灌式强刺激”,注重“预调微调”、“精准投放”、“喷灌滴灌”。就在7月23日当日,中国央行迅速行动起来,开展了5020亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作,向市场净投放3320亿元。而自6月以来,央行已通过MLF操作累计净投放9055亿元。此前1月至6月,中国央行还先后实施了三次定向降准,累计释放了1.55万亿元基础货币。“一行两会”发布的资管新规细则和理财新规,也进一步透露出放松信号。中财办前副主任杨伟民日前在一场公开演讲中表示:即使货币放水,就能流入实体吗?即使进入实体,在没有技术进步的情况下,无非是原有技术的规模放大,不就是再制造新的产能过剩吗?事实上,货币放水不会流入实体,无非是在金融系统和房地产领域炒来炒去,赚钱的是从事或炒作金融和房地产的少数人,受害的是实体和广大人民群众。所以,我们必须坚持去杠杆,不能再走债务支撑高速度的老路。经济学家许小年认为:深化供给侧结构性改革,一方面要破,大力处置僵尸企业,不破不立,僵尸企业不处置,仍占压大量资源,没有多少新水流到有前景的新产业新企业,而货币放水,实际上就是在维持僵尸企业。2017年年末,中国的M2是167.68万亿,是GDP的250%,世界第一。而按照国际通用的计算方式,国家广义货币的总量和GDP的比值通常是在0.7以内,超过0.7就是严重的通货膨胀。

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