叶远 秦颖

摘 要：城投公司是社会和经济发展的产物，作为地方政府连接市场的载体，城投公司有效缓解了地方政府财力不足、建设资金短缺的发展瓶颈，在改善城市基础设施建设、加快城镇化进程方面发挥着不可替代的作用。2008年以来，为应对金融危机城投公司在中央政府积极的财政政策和宽松的货币政策驱动下，实现了跨越式发展，然而其在确保国有资产保值、增值的同时，拥有的资产潜在风险也不断突出。本文从资产的角度分析了具有代表性的某城投公司（T城投公司）的资产现状以及反映出来的问题，并对T城投公司资产的构成、来源、受限情况、收益情况、周转及合规情况进行了分析，最后针对分析结果提出了若干改进意见。

关键词：城投公司；资产状况；资产分析；改进建议

引言

目前，有关城投公司的新闻报道和学术研究主要集中在城投公司的财务风险以及因其财务风险可能带来的政府债务风险，而对城投公司资产的研究稍显不够。

从法律层面讲，城投公司作为独立的法人实体，以其全部资产对其全部财务承担责任，而通常作为股东的地方政府只需在其认缴出资范围内对城投公司的债务承担有限责任；从现实层面讲，各界对于城投公司债务向政府债务传导的担忧也默认了城投公司对地方政府的“绑架”。城投公司在大规模举债进行城市建设时积累了巨大的财务风险，而财务风险爆发原因的在于城投公司的资产流动性不强或是资产账面价值高估等，因此需要分析城投公司资产情况以免可能导致的城投公司及政府信用危机。……