赵梓涵

一、IFRS对投资者的优势

（一）对投资者的直接优势

国际间广泛应用IFRS对股权投资者有潜在的优势，包括：第一，对大多数国家来说，与国内准则相比，IFRS许诺了更精确、全面和及时的财务报表信息，对于未知来源的财务报表信息，准则使得股东市场信息更有价值，因此降低了投资者的风险；第二，与专业投资者相比，小型投资者不太可能从其他来源获取财务报表信息以进行预测。而提高财务报表的质量使得他们更好地与专业者抗衡。因此，降低了他们与能够更好地获得信息的专业人士之间交易的风险；第三，通过消除很多会计准则和标准报告格式的不同，IFRS消除了很多原先为了使公司财务更具可比性而需要调整分析的科目。第四，减少国际间会计准则不同有利于在一定程序上消除跨国合并和剥离的障碍，这在理论上会增加收购溢价，从而使得投资者获利。

（二）对投资者的间接优势

IFRS对投资者提供了一些额外的间接优势。由于高质量的信息不仅能降低所有持股股东的风险，也能降低投资者因为逆向选择而造成的信息不对称的风险，在理论上他会降低公司的普通股每股成本，在同等条件下会提高股票的价格，吸引更多投资者。

IFRS提供的高质量、透明度和亏损识别的及时性加强了公司及其管理层间合同的效率，降低了管理层和股东间的成本，加强了公司治理。投资者的潜在收益更多来自于管理层的行动，而非他们的股利。

IFRS提供的高度的透明度也同样加强了公司和贷款方之间的合同效率。尤其及时确认因违背债务合同而引起的未确定负债价值的降低，及时修正资产、负债、收入和所有者权益等很有可能基于财务报表变化而变化的项目的账面价值。换句话说，IFRS提供的高透明度和及时确认亏损能增加贷款市场合同的效率，在贷款资本成本上对投资者是潜在的收益。

总的来说，IFRS通过各种间接途径为投资者提供利益，从长远看，IFRS对投资者的间接优势会远超直接优势。

二、不均衡实施对投资者的影响

（一）市场和政治仍然是区域的而非全球的

对统一实施存在疑虑的主要原因是编制者和使用者的动机仍然是区域性的。所有权责发生都包括未来现金流的判断，因此，在实施会计准则时有很大偏差。加强区域经济和政治力量决定着管理层、审计员和其他有关方如何实施规定。无论是否有IFRS，这种力量对财务报表已有根深蒂固的影响了，并不可能突然改变。财务报告时发生在地方的而不是全球的，虽然全球化加强，但是主要的经济和政治活动仍然是国内的，这意味着在可预见的未来推动实际会计活动的仍是国内因素。

（二）IFRS强制执行机构

IASB是一个标准制造者而非标准的执行机构。它可以再名义上劝服国家公司采用IFRS，但是不能够强制它们执行。他不能处罚采纳IFRS的个体公司或国家，但是很多问题恰恰是因为管理层、审计员和当地监管没有贯彻实施标准造成的财务编制质量差。

这些组织是否能本质上使实质报告行为和谐并不清楚，虽然不太可能，但是即使所有采纳IFRS的国家放弃对财务报表监管的主权，转让给这些国际组织，国内的政治和经济力量也会迫使它们放弃这项约定。

（三）标准与动机的抗衡

一项有关内生的实际报告行为的不同程度的文献显示，当影响财报编制行为因素是内生的，外在的一系列会计准则不可能从根本上改变公司的编制性质。完整的内生因素只有改变了起决定作用的真正的经济和政治因素，才会改变财务报表的编制，比如，尽管标准时统一的，但只有完美的整合了世界市场和政治系统，才会统一财务报表的编制。

大量有关经济、政治因素对国际财务报表编制影响的研究一方面记录了国家内在财务报告行为上的本质不同，这些行为时有地域内在因素影响的，这表明采用统一的IFRS不会彻底克服国家内在财务报表编制上的不同。另一方面，更直接说明外在强力的标准不会本质上影响财務报表的质量。

三、IFRS在中国对投资者的影响

（一）会计信息的价值相关性

投资者通过对财务报表所披露的会计信息的研究来对公司的权益价值进行评估，通过对报表上的信息分析得出公司现在的以及未来的财务状况，也可以推测出财务报表之外的信息。所以，可靠性和相关性是两个评价会计信息质量的非常重要的指标。而会计信息质量的研究着重于通过财务信息对股票价格的反应来验证投资者的预期。所以，我们对2007-2009之间在深圳证券交易所和上海证券交易所交易的“A股”和“B股”股票的盈余价值相关性进行比较，以探究IFRS的趋同对相关性和盈余信息的影响。

（二）其他因素的影响

这其中包括资本成本，资本成本企业或投资者取得和使用资本是所付出的代价，是投资者投资特定项目所要求的期望收益率，与会计信息质量呈负相关。更透明、更高质量的财务信息可以降低信息的不对称性，提升股票市场的流动性，降低交易成本，从而降低资本成本。在通过比较2006年、2007年的资本成本估值发现：大体来说，上市公司的资本成本降低了，而且不同上市公司的资本成本在同一年内的差异也缩小了。

四、结论

大多数的经济学家和财务信息的使用者赞同公司、行业、国家或全球任意一层面的一定程度的会计准则统一是理想的，准确的说，这是一个长远的未解的问题。很少有人怀疑广泛的市场、政治一体化意味着国家间标准不同的缩减，尽管统一还是很长远的。IFRS的不均衡实施似乎是不可避免的，权责发生制包括未来现金流的判断，因此IFRS的实施有偏差。强大的当地经济和政治力量决定了管理层、审计人员、监管者如何对待这些偏差。不均衡的实施削弱了统一准则降低信息成本和风险的能力。更让人担心的问题是投资者甚至是专业人员会被误导，认为会计实务上是一致的，如今，国际间财务报表质量的不同似乎被表面的一致隐藏。在中国，实施了与IFRS趋同的CAS增加了财务报告盈余的相关性，更有利于投资者进行决策，从而促进了中国经济的发展。然而，要想获得高质量的财务信息，还取决于其他因素的影响，并且经济地域发展的不均衡、政治对经济的特殊影响等因素对中国来说都是一个挑战。要想更好的享受趋同带来的利益，中国证券交易所的制度完善、财会行业的法律和监管机制的完善都是中国响应统一国际财务报表准则需要做的。