王建华（副教授），张春颖

一、引言

近年来，以支付宝、财付通为代表的第三方支付发展迅猛。第三方支付突破了消费者经济活动的时空限制，为消费者日常消费活动带来了极大便利，因此受到了市场的欢迎并快速普及[1]。然而，由于现存的第三方支付市场普遍采取“用户、支付机构、银行三方直连模式”，第三方支付长期游离于国家金融监管体系之外，致使资金流动监管不透明、支付清算边界不清晰，行业隐含较大系统性风险，一直饱受诟病。2017年8月央行正式发文决定成立网联清算有限公司，这意味着第三方支付市场正式纳入国家金融监管体系，彰显了国家强化第三方支付市场监管，着力化解第三方支付市场系统性风险的决心。自此第三方支付市场经营模式由“三方直连”变为“四方网联”，第三方支付市场迎来历史性变革，第三方支付行业进入网联监管时代。

监管方式的变革势必给蓬勃发展的第三方支付市场带来深刻影响，网联监管模式下第三方支付市场如何实现可持续发展，成为值得研究的重要命题。张晓丽[2]从效应、障碍两个方面探讨了网联平台的成立对第三方支付市场的影响，主张在加强政府监管的同时兼顾市场创新；李庆艳、张文安[3]从第三方支付机构、银行、银联三个视角分析了网联平台成立对第三方支付产业的影响，并对网联平台中立性、备付金监管等方面面临的挑战进行了探讨；郑文灏、张杰、黄安楠[4]通过深入分析第三方支付机构的盈利方式及经营风险类型，提出了构建网联监管大数据平台的构想。……