高方方

对于近日的市场表现，多数基金分析认为，此次定向降准符合市场预期，释放出积极信号，市场情绪有望逐渐恢复，股市或延续低位波动。

国寿安保基金认为，货币政策进一步微调，央行流动性目标表述由“基本稳定”到“合理稳定”再到“合理充裕”，去杠杆的同时，用宽货币结构性对冲表外信用收缩的影响。阶段性的利好股票和债券市场，系统性风险的担忧消除，但考虑到后续市场环境仍存不确定性，可能实质上市场的反应不会太强，股票市场仍在底部区域波动概率较大。

定向降准有利于稳步推进结构性去杠杆，大成基金表示，目前，政策组合确立为“宽货币+紧信用”，宽货币对冲紧信用，信用紧缩的主基调未变，管理层会继续实施稳健中性的货币政策。在去杠杆环境下，既要打破刚性兑付、金融同业杠杆降到合理水平，又要不造成民企、小微企业融资一刀切收紧，实施货币宽松对冲是必然的选择。此次降准在短期内或会助力市场反弹，特别是那些直接受益于政策微调及中报确定性预期上行修复的周期品，比如金融地产资源品。鹏华基金张华恩表示，此次定向降准能在多大程度上解决信用风险引发的问题，以及对社融的提振效果如何，后续仍需观察。对股票市场而言，政策持续微调下短期有修复可能，无须继续过度悲观，市场短期修复后预计仍将处于反复磨底阶段。

大摩华鑫基金表示，央行此次定向降准符合市场预期，市场情绪有望逐渐恢复。……