管亚梅 肖雪

【摘要】随着经济社会的不断发展，环境污染和生态破坏问题越来越严重，公司作为工业社会高速发展中极其重要的部分，为促进社会进步的同时也破坏了生态平衡，造成环境严重污染。企业披露的社会责任报告中有关环保政策的部分是利益相关者对其环境行为评估的主要参照，并且公司为了持续经营需要筹集大量资金，融资带来的成本又对公司的利润产生影响。同时政府为了促使企业加大环境信息的公开程度，提高信息透明度，提出“绿色信贷”机制，利用银行贷款督促企业自愿提高环境信息披露水平和质量。本文收集了沪市A股重污染行业环境信息披露相关数据，研究其对企业债务融资成本、信贷规模的影响，证明披露企业的环境行为对外部融资和银行贷款意义重大，促使企业提高环保意识，主动承担相应的社会责任。

【关键词】环境信息披露；债务融资成本；信贷规模

【中图分类号】F275； F832.51

一、研究背景

随着经济社会的迅速发展，企业盲目追求自身价值和利润最大化，因而付出惨痛的代价，生态失衡的加剧、自然资源的枯竭以及气候的逐渐变暖，这些变化时刻提醒着人们盲目发展的严重后果。企业发展快固然好，但部分重污染型企业在谋求利益的同时无限制开采资源，对生态环境产生了重大影响，尤其是近年来我国多数城市出现雾霾、沙尘暴、暴雨暴雪等，造成交通堵塞、学校停课、出行障碍等，影响人们正常生活，引起市民强烈谴责重污染行业的行为，因此国家环保局开始重视整治污染行业的规范生产。……