姚刚

摘 要 我国自二十一世纪初就正式将新能源汽车项目列入国家“十五”期间重大科技课题，提出“节能与新能源汽车战略”。在新能源汽车产业政策的影响下，相关企业也进行了积极应对。一方面，传统车企开始转变经营战略，加大新能源汽车研发投入；另一方面，新进企业数量不断增加，带来了新兴的商业模式与机会。本文将从公司财务角度出发，通过相关指标的对比分析探讨我国传统车企——一汽轿车股份有限公司与新能源汽车行业的新秀——比亚迪股份有限公司在企业盈利、未来成长等财务能力方面的差距与不足，为传统车企及新能源汽车企业的未来发展提供经验教训。

关键词 公司财务；对比分析；传统车企；新能源汽车

一、财务分析

（一）偿债能力

从总体来看，中国一汽作为我国五大汽车集团之一，发展历史悠久，资金实力雄厚，且公司资本结构中债务资本占比要明显低于比亚迪，公司长短期偿债能力都要显著强于比亚迪。

具体来看，一汽的年现金流量比率均高于比亚迪，但近年来两者比率都出现了较大幅度的降低。一汽在13至15年度由于支付的采购费用、人工成本以及各项税费都大大上升，加上销售商品、提供劳务形成的应收账款较多，导致公司经营活动产生的现金流量净额大大减低，从而极大地影响了其现金流量比率。而比亚迪则主要因为购买商品、接受劳务支付的现金流出增加以及新能源汽车应收补贴款回款缓慢使其经营过程中现金流较少，加之债务资本中流动负债绝对值大幅上升，导致公司经营活动资金较为紧张偿债能力较弱使其经营风险大大增强。……