郭成 李惠莹

1 研究思路

我们以美菱电器为基础，通过定性与定量分析相结合的方法进行实证分析，在财务风险识别过程中，先是对美菱电器所面临的财务风险进行定性阐述，结合F-score模型应用对财务报表数据进行定量分析，进行数据处理，最后通过财务管理及会计专业知识结合具体数据分析，得出相应的分析结果。

2 F-sc o r e模型

表1 F-score具体指标及含义

F值模型是对Z值模型的完善和补充。F值模型添加了现金流量这一预测指标，现金流量是预测企业存在财务风险的有效指标，同时F值模型还考虑到了现代化公司的财务发展以及现金管理技术。

2.1 评价指标选取原则

对于模型数值选取原则可以简要概括为以下几点：（1）预测性，在评价指标选取的过程中，应当考虑数据的预测能力。（2）可获得性，在对评价模型进行计算时，应当保证所应用的相关数据可以准确的获取，以保证模型计算结果的准确性和真实性。（3）关联性，该条特性是指在进行财务风险评估时选取的数据都是与预测防范风险相关的数据，以保证评价结果的正确性和针对性，为评价结果的质量提供保障。（4）系统性，构建财务危机预警模型的时候，选取的指标要真实而全面的反映企业的财务状况，各个指标间还应该互补。

2.2 指标设定

结合上一章数据的选取原则，在这一部分将根据F-score评价模型计算公式进行指标的设定，F-score公式如下，具体指标如表1所示。

F-score模型中的5个自变量的选择是基于财务理论，其临界点为0.0274，若F值低于0.0274，则将被预测为破产公司；……