崔冰洁

1 引言

随着互联网信息技术的发展，产生了不同于传统商业银行简介融资，也不同于资本市场直接融资的第三种融资方式，成为互联网直接融资市场或P2P网贷融资。P2P是英文person-to-person（或 peer-to-peer）的缩写，即个人对个人，又称点对点网络借款，是一种将小额资金聚集起来借贷给有资金需求人群的一种民间小额借贷模式，联网金融产品的一种。属于民间小额借贷，借助互联网技术的网络信贷平台及相关理财行为、金融服务。

我国P2P网贷发展开始于2006年，经过不断发展，如今已呈现繁荣局面，P2P发展之初，收益率非常高，因而吸引了大量的投资者，但是由于兑付危机的不断涌现，以及虚假平台的曝光，收益率逐渐下跌并开始趋于稳定。

本文采用了第三方网贷资讯平台网贷之家发布的近三年来网贷行业的综合收益率指数。使用R语言通过ADF检验对数收益率的平稳性，并建立ARIMA模型，研究网贷的收益率变动。并对结果进行总结分析，得出结论。

图1

2 模型简介

模型简介ARIMA(auto regressive integrated moving average model)模型，称为自回归求和移动平均模型,是将非平稳时间序列转化为平稳时间序列，然后将因变量仅对它的滞后值以及随机误差项的现值进行回归所建立的模型。自回归移动平均过程，是由自回归和移动平均两部分共同构造的随机过程，记为ARMA（p，q）。其中p、q分别表示自回归分量和移动平均分量的最大滞后阶数。当时间序列非平稳时，首先要通过差分或取对数使序列平稳后再建立时间序列模型。若经过d次差分后可变换为一个平稳可逆的ARMA（p，q），则称该过程为（p，d，q）阶单整自回归移动平均过程，记为 ARIMA（p，d，q）。……