【摘要】随着我国金融改革的逐步深入，金融脱媒对我国商业银行产生了巨大的冲击，如何使商业银行在金融脱媒过程中实现成功转型，重新打造竞争优势，是当前迫切要解决的问题。本文以金融脱媒与商业银行资产管理为研究主线，探讨了金融脱媒对我国商业银行资产管理的影响，提出了我国商业银行资产管理应主动融入互联网，充分借助金融科技实施数字化转型，并从产品、业务、服务等方面进行创新发展，由粗放式风险管理向精细化风险管理转型。

【关键词】金融脱媒 商业银行 资产管理

金融脱媒最早出现于二十世纪六十年代的美国，当存款利率存在上限管制时，通过直接融资形成的利率高于存款机构可以支付的存款利率水平，导致存款机构的存款大量流失，资金转而投向利率更高的资本市场，加速了金融脱媒的进程。在金融脱媒的背景下，我国商业银行的中介作用趋于萎缩，由存贷差所形成的收入日益减少，对银行业的资产业务以及利率结构都产生了重要影响。

一、金融脱媒及其发展趋势分析

（一）数据视角下的金融脱媒

企业通过非商业银行渠道进行融资的比重是衡量金融脱媒程度的重要指标，证券化比率（债券、股票融资规模与社会融资总额之比）和影子银行比率（新增委托贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票之和与社会融资总额之比）是衡量我国金融脱媒程度两个重要指标。2006年我国股权分置改革后，我国证券化比率从2006年的9.02%上升至2014年的17.38%，影子银行比率从2006年的11.78%上升至2013年的29.81%。

（二）金融科技加速金融脫媒进程

科技对金融的影响主要表现在支付功能上，基于移动互联的第三方支付推动着金融业的改革，随着新的支付方式的运用，传统支付清算流程发生改变，资金转向银行与支付机构之间的流动，资金流向发生了显著的变化。面临新金融竞争和金融脱媒加速的问题，更根本地是如何应对客户更高的金融业务体验需求。

（三）大型企业“自金融”趋势凸显

大型企业开始布局“自金融“领域，纷纷着手申请或购买金融牌照，万达于2014年收购快钱接近70%的股权，美的集团以近3亿元收购神州通付，国美花费近5亿元收购银盈通，此外，海尔集团到目前为止已拥有了信托、保险、证券、银行等金融牌照。金融混业经营的脚步加快以及实体经济融资需求的转变是这一趋势的重要原因。

二、金融脱媒对我国商业银行资产管理的影响

（一）加剧商业银行资产负债结构的失衡

我国商业银行的主要负债业务是居民储蓄存款业务，主要资产业务则是各项贷款业务，从资产负债的角度来看，多样化的金融市场为投资者提供了更完善的融资渠道，金融脱媒使商业银行在客户心中的作用减弱，同时我国居民的储蓄存款在逐步减少，银行的中介作用减弱，负债短期化、资产长期化的失衡加大了商业银行资产负债的管理难度。

（二）削弱商业银行信贷资产管理的盈利能力

商业银行传统的盈利方式为利差收入，但随着金融脱媒的逐步深化，原有的优质客户纷纷转向直接融资市场寻求获取更高的收益，商业银行的存贷款规模逐渐减少，信贷融资的市场份额逐渐下降，这直接压缩了商业银行信贷业务管理的经营空间。商业银行为保证盈利，稳定现有客户，则不得不采取更优惠的经营策略，但这将导致经营成本大幅增加。尤其是中小商业银行，受经营规模与资本成本的限制，贷款定价能力较弱，同大型商业银行相比更加处于劣势。

（三）放大商业银行资产管理的风险

伴随金融脱媒的逐步深化，商业银行资产负债的期限错配愈加严重，这加大了商业银行的流动性风险。2005年我国居民储蓄存款的增幅为17.98%，而到了2016年仅为9.32%，资金来源的不稳定逼迫商业银行提高其流动性管理能力。此外，商业银行自身所拥有的客户资源日益减少，大中型企业以更便捷的方式在资本市场上进行直接融资，而中小企业只能在商业银行进行小规模贷款，但由于中小企业规模和盈利能力有限，这对商业银行风险管理能力提出了更高的要求。

三、我国商业银行资产管理的创新发展

金融脱媒一方面将大幅增加直接融资的比例，银行为了增加存款总量不得不提高存款利率，另一方面，银行为了吸引贷款客户而不得不降低贷款利率，最终导致银行利息收入减少，银行传统的经营模式受到挑战。在金融脱媒、金融市场全面开放、利率市场化、资本监管与国际接轨的背景趋势下，商业银行如何进行业务模式转型，改进资产管理方式，如何保持核心竞争优势是必须面对的难题。

（一）融入互联网，创新资产管理方式

传统商业银行主要关注机构的办事效率，存贷款数量以及利差收入的多少，而互联网业务模式更注重数字化管理，通过平台实现线下与线上的融合。从现实情况来看，商业银行创新业务模式的重点就是要扩大服务半径，把资金投向中小企业，大力发展普惠金融，把社会上闲散资金引入到需求者的地方，提高资金的运行效率。商业银行应积极调整资产结构发展多种盈利方式，由重资产向轻资产转型，进一步优化资产负债结构。

（二）建立KYP金融管理体系

在金融科技与金融市场自由化发展的背景下，商业银行应建立KYP体系，对相关的金融服务产品进行全程跟踪、组合化管理，定期进行风险评估，方便投资者的投资。我国商业银行应借鉴国外商业银行资产管理的先进经验，在资金投向上时刻追求利润最大化、风险最小化原则，保持资金流动性。商业银行要清楚储备资金的来源和性质，如储蓄存款、活期存款、定期存款及自有资本金，只有建立安全的储备管理制度，熟知自身的产品体系就是所谓的KYP 体系，才能实现安全性、流动性、盈利性的统一。此外，商业银行在建立KYP体系时要吸收国际先进经验，按照国际标准，制定高质量的储备管理体系。

（三）全面实施精细化风险管理

商业银行对于新型金融工具和交易方式的使用不断增多，同时风险管理模式也应向精细化管理方向转变。首先，为应对互联网金融的快速发展、信贷规模的不断扩张以及客户结构的深刻变化，商业银行风险管理体系需向数据分析、集中管控转型；其次，商业银行应加快实施主动资产管理，增强客户细分、产品定价、利率计量等方面的综合能力，提高市场风险管理水平；最后，商业银行需要建立全面流动性风险管理体系，实施以现金流预测为基础的流动性风险管理体系框架，整合商业银行经营模式、流动性风险偏好、业务资金策略与流动性策略，使其共同支持商业银行的稳健经营。

参考文献

[1]曹远征.利率市场化，金融脱媒与经济发展[J].新金融，2013（11）.

[2]陈斌.基于金融脱媒机理的商业银行业务转型[J].投资研究，2008（3）.

[3]刘煜辉.金融脱媒下商业银行战略转型仍是关键词[J].银行家，2013（9）.

作者简介：赵帅（1992-），男，汉族，辽宁沈阳人，研究方向：商业银行。