易敏

净息差（NIM）是商业银行的重要盈利指标，体现了银行的核心获利能力。本文依据工行、建行、农行和中行年报披露的数据，以工行为标杆行，分析了影响净息差的业务结构因素和利率因素，总结了四大行的优势、劣势、核心竞争力和潜力业务板块，并对标杆行的业务发展提出了相关建议。

净息差概况

净息差 =（利息收入-利息支出）/平均生息资产=生息率-付息率（平均计息负债/平均生息资产）。四大行平均计息负债与平均生息资产的比值基本相同且保持稳定，2017年都在0.92左右，因此生息率和付息率是分析净息差差异的重点。生息率是生息资产项下客户贷款及垫款、债券投资、存放中央银行款项、存放和拆放同业和其他金融机构款项的综合收益率，付息率是计息负债项下存款、同业及其他金融机构存放和拆入款项和已发行债务证券的综合成本率。2017年，工行净息差表现优异，反超建行1个基点，与农行差距缩小至6个基点，比中行高出38个基点。（见表1）

我们用生息率差异与净息差差异的比值来衡量生息率对净息差的贡献度，工行与建行的净息差差异主要源于生息率差异，付息率基本持平；工行与农行净息差差异主要源于农行低付息率优势，生息率基本持平；中行受境外业务占比高、资产收益率低影响，净息差历年处于四行最低位置，且与其他三行差距明显。

生息资产

2017年，工行、建行、农行生息资产收益率基本持平，农行高于工行1个基点，工行高于建行1个基点。……