陈小慧

中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局4月27日联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指意见》（业内称资管新规），规范了金融市场的运行。在这个金融机构回归真资管的年代，我们如何才能紧跟市场节奏，踏准财富节点？

打破刚兑，风险自担

资管新规中，最牵动投资者神经的，莫过于打破刚性兑付。毫无疑问，在过去数年里，投资者经历了一个幸福的时代。银行理财产品作为典型的“收益高、风险低、兼具流动性”的代表，其旱涝保收的特点，让无数投资者在购买时很少有后顾之忧，更不用担心产品到期的收益高低。2013年诞生的宝宝类货币基金，更是全面启蒙了我国居民的投资理财意识。一时间，投资理财成为人们挂在嘴边的热门词语，只要不碰高风险的产品，采用稳健策略投资银行理财、宝宝类产品，闭着眼睛就能赚钱并非天方夜谭。

打破刚性兑付后，这样的好日子一去不复返了。以前，购买一款银行理财产品，到期后，无论当时利率如何，银行一般都会按照购买时的预期收益率进行兑付，这里的预期收益率，实际上与最终收益率相差无几。资管新规实施后，银行理财产品不再保本保息，预期收益率就是真正意义上的预期了。产品到期时，收益率高于预期收益率，恭喜你，这笔投资赚到了；低于预期收益率，不用纠结，就这些，拿着吧；收益率为负，本钱都没拿回来，抱歉，银行不管赔，找谁哭都没用。……