冯文文, 匡海波, 孟 斌

(大连海事大学综合交通运输协同创新中心，辽宁 大连 116026)

1 引言

众所周知，原油市场变化多端，给原油运输和相关企业的经营、决策带来了很大困难。关于原油市场分布、波动特征以及风险管理的研究越来越受到原油运输企业管理者、研究者和投资者的重视。油轮运价指数波动作为油轮运输市场变化趋势的“阴晴表”，也受到航运界经营者广泛关注。有效地掌握国际原油运价指数的波动规律及变化特征对油轮运输投资和经营者制定投资决策、把握市场动态有着至关重要的意义，并且对国家准确制定相关策略和企业规避相关海运风险起着非常重要的作用。

最早开始研究油轮市场运价指数波动特征方面的专家学者是Koopmans[1]，早在1939年，就从市场供求关系角度出发，加上经济学理论方法，得出了市场运价弹性在运力相对少的情况下较高的结论，自此，油轮运价指数波动性的研究成为航运经济研究的焦点。现行研究和预测航运运费价格大多是基于随机过程和经济学扩展模型进行的，其中，运用随机过程方法研究油轮运输的例子有很多。例如，Adland和Cullinane[2]利用非参数马尔可夫扩散法研究即期油轮运价的波动性，认为非线性随机模型最能描述运价的波动特性。Poblacion[3]研究了运费率的随机季节性波动行为，其结果表明运费在冬季和春季比较高且这些差异是不确定的，具有随机性。Abouarghoub等[4]基于马尔科夫转换对油轮运输市场的风险及波动性进行研究。……